农银研究精选混合

农银研究精选混合 2016年重仓选股年度评论

年度摘要

农银研究精选混合 2016年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.33%，四季平均换手约90.83%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：中国船舶、中粮科技、古井贡酒、格力电器、田中精机。2016 年调仓：新进 24 笔（11 盈 / 13 亏）；退出 25 笔（规避 16 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 有色金属、商贸零售。

Q2 电子行业持仓占比从 3.2% 升至 13.2%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 上海新阳、全志科技、北京君正、曙光股份，退出 中体产业、华英农业、双林股份、四创电子。Q3 再平衡：新进 中衡设计、人福医药、北新建材、南极电商，退出 上海新阳、全志科技、台基股份、山东黄金，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国船舶、中粮科技、古井贡酒、格力电器，退出 中衡设计、人福医药、北新建材、南极电商，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 纺织服饰、银行、商贸零售 等方向；净加仓 计算机(+2.45pp)、房地产(+2.8pp)、机械设备(+2.56pp)；净降配 纺织服饰(-2.36pp)、银行(-2.78pp)、商贸零售(-3.69pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-3.1pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 3.1% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2016-03-31 新进：—；退出：—

2016-06-30 新进：上海新阳、全志科技、北京君正、曙光股份、沧州明珠、诺德股份、贵研铂业、赛微电子；退出：中体产业、华英农业、双林股份、四创电子、广晟有色、招商银行、朗姿股份、跨境通

2016-09-30 新进：中衡设计、人福医药、北新建材、南极电商、合力泰、方大化工、金利华电、长盈精密；退出：上海新阳、全志科技、台基股份、山东黄金、曙光股份、沧州明珠、贵研铂业、赛微电子

2016-12-31 新进：中国船舶、中粮科技、古井贡酒、格力电器、田中精机、联明股份、衢州发展、西藏旅游、赢时胜；退出：中衡设计、人福医药、北新建材、南极电商、合力泰、方大化工、诺德股份、金利华电、长盈精密

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/13；退出 规避/错失 16/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。