宝盈转型动力混合A

宝盈转型动力混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

宝盈转型动力混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约57.27%，四季平均换手约60.3%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(9.25%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比7.88%→Q4 9.25%）。四季度新进Top10：东山精密、菲利华、金盘科技、鼎通科技。2025 年调仓：新进 13 笔（6 盈 / 7 亏）；退出 13 笔（规避 9 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电力设备 两条主线展开：通信 持仓占比由 20.5% 调整至 32.17%，电力设备 由 0% 至 9.81%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 江淮汽车、生益电子、长芯博创、隆盛科技，退出 中科蓝讯、歌尔股份、芯原股份、蓝思科技。Q3 再平衡：新进 工业富联、巨人网络、立讯精密、蓝思科技，退出 江淮汽车、生益电子、申菱环境、纳睿雷达，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 20.88% 升至 32.17%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东山精密、菲利华、金盘科技、鼎通科技，退出 巨人网络、立讯精密、蓝思科技、隆盛科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备 等方向；净加仓 通信(+11.67pp)、电力设备(+9.81pp)；净降配 机械设备(-6.19pp)、电子(-10.72pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（7.88%→13.91%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 45.86% 为全年高点；主要经由 东山精密、中科蓝讯、中际旭创、天孚通信 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 33.78% 为全年高点，此后逐步收敛至 27.77%；主要经由 东山精密、中科蓝讯、工业富联、歌尔股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 9.81%（峰值出现在 Q4）；主要经由 金盘科技、震裕科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：江淮汽车、生益电子、长芯博创、隆盛科技；退出：中科蓝讯、歌尔股份、芯原股份、蓝思科技

2025-09-30 新进：工业富联、巨人网络、立讯精密、蓝思科技、震裕科技；退出：江淮汽车、生益电子、申菱环境、纳睿雷达、长芯博创

2025-12-31 新进：东山精密、菲利华、金盘科技、鼎通科技；退出：巨人网络、立讯精密、蓝思科技、隆盛科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/7；退出 规避/错失 9/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。