富国国家安全主题混合A

富国国家安全主题混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

富国国家安全主题混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.14%，四季平均换手约63.5%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(3.04%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：广联航空、斯瑞新材、航天动力、超捷股份、陕西华达。2025 年调仓：新进 14 笔（8 盈 / 6 亏）；退出 14 笔（规避 6 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 国防军工、机械设备。

Q2 末换仓：新进 内蒙一机、复旦微电、航宇科技、西部材料，退出 北方华创、振华科技、火炬电子、软控股份。Q3 国防军工行业持仓占比从 25.05% 升至 35.98%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 北方导航、振华科技、睿创微纳、航天电子，退出 上海瀚讯、内蒙一机、巨星科技、西部材料，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 广联航空、斯瑞新材、航天动力、超捷股份，退出 中航光电、北方导航、复旦微电、振华科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子 等方向；净加仓 有色金属(+3.04pp)、汽车(+3.06pp)；净降配 机械设备(-4.75pp)、电子(-3.04pp)、国防军工(-2.58pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；相应下降：半导体设备/材料(-3.04pp)、军工/高端制造(-3.95pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.04pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创、复旦微电 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 10.37pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 上海瀚讯、中航光电、内蒙一机、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 3.04pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 斯瑞新材、西部材料 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：内蒙一机、复旦微电、航宇科技、西部材料；退出：北方华创、振华科技、火炬电子、软控股份

2025-09-30 新进：北方导航、振华科技、睿创微纳、航天电子、菲利华；退出：上海瀚讯、内蒙一机、巨星科技、西部材料、西部超导

2025-12-31 新进：广联航空、斯瑞新材、航天动力、超捷股份、陕西华达；退出：中航光电、北方导航、复旦微电、振华科技、航天电子

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/6；退出 规避/错失 6/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。