九泰天富改革混合A

九泰天富改革混合A 2017年重仓选股年度评论

年度摘要

九泰天富改革混合A 2017年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.07%，四季平均换手约89.9%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(3.64%)。四季度新进Top10：万科A、上汽集团、中国太保、中国平安、中国神华。2017 年调仓：新进 25 笔（13 盈 / 12 亏）；退出 25 笔（规避 12 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 非银金融 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 0% 调整至 9.47%，非银金融 由 2.21% 至 8.78%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 *ST辉丰、三友化工、太阳纸业、富奥股份，退出 中利集团、中国平安、中国石化、华联控股。Q3 再平衡：新进 中华企业、乾照光电、京东方A、徐工机械，退出 *ST辉丰、三友化工、太阳纸业、旗滨集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 食品饮料行业持仓占比从 0% 升至 9.47%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万科A、上汽集团、中国太保、中国平安，退出 中华企业、乾照光电、京东方A、华泰股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、石油石化、轻工制造 等方向；净加仓 非银金融(+6.57pp)、食品饮料(+9.47pp)、煤炭(+2.42pp)；净降配 有色金属(-1.89pp)、石油石化(-1.99pp)、轻工制造(-2.21pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+3.64pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2017-03-31 新进：—；退出：—

2017-06-30 新进：*ST辉丰、三友化工、太阳纸业、富奥股份、旗滨集团、现代投资、福田汽车、马钢股份、鲁西化工；退出：中利集团、中国平安、中国石化、华联控股、国药股份、安徽水利、明泰铝业、易成新能、长江传媒

2017-09-30 新进：中华企业、乾照光电、京东方A、徐工机械、明泰铝业、柳工、辉丰股份；退出：*ST辉丰、三友化工、太阳纸业、旗滨集团、现代投资、福田汽车、马钢股份

2017-12-31 新进：万科A、上汽集团、中国太保、中国平安、中国神华、伊利股份、平安银行、招商银行、美的集团、贵州茅台；退出：中华企业、乾照光电、京东方A、华泰股份、富奥股份、徐工机械、明泰铝业、柳工、辉丰股份、鲁西化工

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/12；退出 规避/错失 12/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。