九泰天富改革混合A

九泰天富改革混合A 2019年重仓选股年度评论

年度摘要

九泰天富改革混合A 2019年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约15.99%，四季平均换手约98.23%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：亿纬锂能、光线传媒、华测检测、卫宁健康、吉比特。2019 年调仓：新进 29 笔（15 盈 / 14 亏）；退出 29 笔（规避 21 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 建筑材料、房地产。

Q2 末换仓：新进 东北证券、东阳光、云南铜业、南钢股份，退出 万年青、中联重科、信达地产、华新水泥。Q3 再平衡：新进 东方电缆、中公教育、南华仪器、国光电器，退出 东北证券、东阳光、云南铜业、南钢股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 传媒行业持仓占比从 0% 升至 3.16%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 亿纬锂能、光线传媒、华测检测、卫宁健康，退出 东方电缆、中公教育、南华仪器、国光电器，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑材料、钢铁、交通运输 等方向；净加仓 传媒(+3.16pp)、电子(+3.94pp)、社会服务(+1.77pp)；净降配 建筑材料(-4.23pp)、钢铁(-1.54pp)、交通运输(-1.54pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.27% 附近（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2019-03-31 新进：—；退出：—

2019-06-30 新进：东北证券、东阳光、云南铜业、南钢股份、圣农发展、岩山科技、川润股份、爱建集团、金钼股份、长信科技；退出：万年青、中联重科、信达地产、华新水泥、华谊集团、新野纺织、新钢股份、明泰铝业、杉杉股份、深高速

2019-09-30 新进：东方电缆、中公教育、南华仪器、国光电器、天宇股份、永艺股份、皖维高新、硕贝德、美尔雅；退出：东北证券、东阳光、云南铜业、南钢股份、岩山科技、川润股份、爱建集团、金钼股份、长信科技

2019-12-31 新进：亿纬锂能、光线传媒、华测检测、卫宁健康、吉比特、杰瑞股份、沪电股份、通策医疗、金域医学、闻泰科技；退出：东方电缆、中公教育、南华仪器、国光电器、圣农发展、天宇股份、永艺股份、皖维高新、硕贝德、美尔雅

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/14；退出 规避/错失 21/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。