富国沪港深价值混合A

富国沪港深价值混合A 2019年重仓选股年度评论

年度摘要

富国沪港深价值混合A 2019年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约22.64%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(1.56%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.56%）。四季度新进Top10：万洲国际、中芯国际、华润置地、友邦保险、工商银行。2019 年调仓：新进 5 笔（4 盈 / 1 亏）；退出 10 笔（规避 1 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 房地产 与 传媒 两条主线展开：房地产 持仓占比由 0% 调整至 8.25%，传媒 由 0% 至 7.4%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国生物制药、中国神华、友邦保险、工商银行，退出 伊利股份、格力电器、贵州茅台、长春高新。Q3 再平衡：新进 中国国旅、格力电器、药明康德、贵州茅台，退出 中国平安、中国生物制药、中国神华、友邦保险，兼有获利兑现与方向试探。Q4 房地产行业持仓占比从 0% 升至 8.25%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 万洲国际、中芯国际、华润置地、友邦保险，退出 中国国旅、格力电器、药明康德、贵州茅台，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、食品饮料、家用电器 等方向；净加仓 银行(+4.7pp)、房地产(+8.25pp)、社会服务(+3.69pp)；净降配 医药生物(-2.57pp)、食品饮料(-6.34pp)、家用电器(-2.89pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+1.56pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.56%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.56%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2019-03-31 新进：—；退出：—

2019-06-30 新进：中国生物制药、中国神华、友邦保险、工商银行、广汽集团、李宁、申洲国际、腾讯控股、融创中国；退出：伊利股份、格力电器、贵州茅台、长春高新

2019-09-30 新进：中国国旅、格力电器、药明康德、贵州茅台、长春高新；退出：中国平安、中国生物制药、中国神华、友邦保险、工商银行、广汽集团、李宁、申洲国际、腾讯控股、融创中国

2019-12-31 新进：万洲国际、中芯国际、华润置地、友邦保险、工商银行、新鸿基地产、美团-W、腾讯控股、药明生物、融创中国；退出：中国国旅、格力电器、药明康德、贵州茅台、长春高新

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/1；退出 规避/错失 1/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。