易方达国防军工混合A 2015年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达国防军工混合A 2015年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.63%，四季平均换手约73.1%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(4.68%)。四季度新进Top10：佳云科技、德奥退、普天科技、电科数字、航发动力。2015 年调仓：新进 10 笔（7 盈 / 3 亏）；退出 3 笔（规避 1 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 34.6300% |
| 平均换手 | 73.1000% |
| 持股集中度 | 0.0137 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 国防军工 与 家用电器 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 0% 调整至 17.44%，家用电器 由 0% 至 6.28%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
09月 国防军工行业持仓占比从 0% 升至 13.8%，为年内最突出的行业加仓节点。12月 再平衡：新进 佳云科技、德奥退、普天科技、电科数字，退出 中国重工、中航飞机、华东电脑、德奥通航，兼有获利兑现与方向试探。
净加仓 汽车(+4.68pp)、机械设备(+3.42pp)、计算机(+4.42pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
09月 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→5.5%）。
年末较年初抬升：军工/高端制造(+4.68pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 5.5% | 4.68% | +4.68 |
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|
| 国防军工 | 0.0% | 13.8% | 17.44% | +17.44 |
| 家用电器 | 0.0% | 2.66% | 6.28% | +6.28 |
| 汽车 | 0.0% | 3.49% | 4.68% | +4.68 |
| 计算机 | 0.0% | 2.38% | 4.42% | +4.42 |
| 传媒 | 0.0% | 1.86% | 3.71% | +3.71 |
| 机械设备 | 0.0% | 2.05% | 3.42% | +3.42 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 3.08% | +3.08 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2015-06-30 新进：—；退出：—
2015-09-30 新进：—；退出：—
2015-12-31 新进：佳云科技、德奥退、普天科技、电科数字、航发动力、航发科技；退出：中国重工、中航飞机、华东电脑、德奥通航、明家科技、火炬电子
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 中航飞机 | 2.01 | 10.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 航天科技 | 3.49 | 0.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 德奥通航 | 2.66 | 117.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 明家科技 | 1.86 | 65.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 中直股份 | 2.85 | 24.22 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 北方股份 | 2.05 | 15.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 华东电脑 | 2.38 | 37.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 四创电子 | 3.77 | 0.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 中国重工 | 3.11 | -6.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-06-30→2015-09-30 | 新进 | 火炬电子 | 2.06 | 16.22 | 新进正确·显著盈利 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 普天科技 | 3.08 | 0.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 航发科技 | 4.31 | -17.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 新进 | 航发动力 | 2.55 | -12.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 中航飞机 | 2.01 | 10.43 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 中国重工 | 3.11 | -6.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2015-09-30→2015-12-31 | 退出 | 火炬电子 | 2.06 | 16.22 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 7/3；退出 规避/错失 1/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。