易方达国防军工混合A

易方达国防军工混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

易方达国防军工混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约61.28%，四季平均换手约56.67%。期末主题配置集中在：军工/高端制造(15.44%)、半导体设备/材料(6.83%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 6.83%）。最近一季新进Top10：中航光电、北方华创、华峰测控、松发股份、航天电器。2026 年调仓：新进 12 笔（5 盈 / 7 亏）；退出 12 笔（规避 8 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 5.89% 调整至 20.22%，电力设备 由 0% 至 7.87%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国动力、睿创微纳、长川科技，退出 图南股份、振华科技、紫光国微。Q3 再平衡：新进 北化股份、应流股份、航宇科技、航材股份，退出 中航光电、中航高科、航天电器、航天电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 6.38% 升至 20.22%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中航光电、北方华创、华峰测控、松发股份，退出 中航沈飞、中航西飞、北化股份、应流股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属 等方向；净加仓 电力设备(+7.87pp)、电子(+14.33pp)；净降配 有色金属(-3.95pp)、国防军工(-10.14pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 军工/高端制造 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（7.91%→15.44%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+6.83pp)；相应下降：军工/高端制造(-26.67pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.83%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.83%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国动力、睿创微纳、长川科技；退出：图南股份、振华科技、紫光国微

2026-03-31 新进：北化股份、应流股份、航宇科技、航材股份；退出：中航光电、中航高科、航天电器、航天电子

2026-06-30 新进：中航光电、北方华创、华峰测控、松发股份、航天电器；退出：中航沈飞、中航西飞、北化股份、应流股份、航材股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/7；退出 规避/错失 8/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。