易方达国防军工混合A 2016年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达国防军工混合A 2016年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约31.43%，四季平均换手约43.7%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：中国重工、德奥退。2016 年调仓：新进 9 笔（2 盈 / 7 亏）；退出 9 笔（规避 7 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 31.4300% |
| 平均换手 | 43.7000% |
| 持股集中度 | 0.0109 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 3.2% 调整至 15.16%。
Q2 末换仓：新进 东山精密、中航光电、国睿科技、德奥退，退出 华东电脑、德奥通航、成发科技、杰赛科技。Q3 电子行业持仓占比从 7.24% 升至 13.74%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 华天科技、德奥通航、新研股份、火炬电子，退出 三力士、中航光电、北方股份、国睿科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国重工、德奥退，退出 德奥通航、新研股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 基础化工、通信、机械设备 等方向；净加仓 电子(+11.96pp)；净降配 基础化工(-2.88pp)、通信(-2.7pp)、国防军工(-5.15pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（2.75%→5.55%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；相应下降：军工/高端制造(-2.75pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 军工/高端制造 | 2.75% | 5.55% | 0.0% | 0.0% | -2.75 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 3.2% | 7.24% | 13.74% | 15.16% | +11.96 |
| 国防军工 | 16.91% | 15.15% | 7.5% | 11.76% | -5.15 |
| 家用电器 | 4.72% | 4.07% | 3.94% | 3.73% | -0.99 |
| 基础化工 | 2.88% | 2.38% | 0.0% | 0.0% | -2.88 |
| 通信 | 2.7% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.70 |
| 机械设备 | 3.09% | 2.5% | 1.77% | 0.0% | -3.09 |
| 计算机 | 3.28% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.28 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2016-03-31 新进：—；退出：—
2016-06-30 新进：东山精密、中航光电、国睿科技、德奥退；退出：华东电脑、德奥通航、成发科技、杰赛科技
2016-09-30 新进：华天科技、德奥通航、新研股份、火炬电子、联创电子、长电科技；退出：三力士、中航光电、北方股份、国睿科技、德奥退、航天长峰
2016-12-31 新进：中国重工、德奥退；退出：德奥通航、新研股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 中航光电 | 2.81 | -6.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 东山精密 | 2.9 | -6.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 新进 | 国睿科技 | 2.44 | 0.26 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 退出 | 杰赛科技 | 2.7 | 8.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 退出 | 成发科技 | 3.55 | -10.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-03-31→2016-06-30 | 退出 | 华东电脑 | 3.28 | -22.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 联创电子 | 2.51 | -27.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 华天科技 | 2.05 | -9.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 新研股份 | 1.77 | -13.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 长电科技 | 2.41 | -9.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 新进 | 火炬电子 | 2.42 | -1.09 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 中航光电 | 2.81 | -6.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 三力士 | 2.38 | -25.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 北方股份 | 2.5 | -7.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 国睿科技 | 2.44 | 0.26 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2016-06-30→2016-09-30 | 退出 | 航天长峰 | 2.74 | -7.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 新进 | 中国重工 | 1.81 | 4.94 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2016-09-30→2016-12-31 | 退出 | 新研股份 | 1.77 | -13.56 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/7；退出 规避/错失 7/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。