易方达国防军工混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
易方达国防军工混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约67.32%，四季平均换手约28.27%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(25.24%)。四季度新进Top10：三角防务、抚顺特钢。2021 年调仓：新进 5 笔（2 盈 / 3 亏）；退出 5 笔（规避 1 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 67.3200% |
| 平均换手 | 28.2700% |
| 持股集中度 | 0.0494 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 钢铁 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 5.25%。
Q2 末换仓：新进 振华科技、道通科技，退出 中航高科、爱乐达。Q3 再平衡：新进 中航高科，退出 三角防务，兼有获利兑现与方向试探。Q4 钢铁行业持仓占比从 0% 升至 5.25%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三角防务、抚顺特钢，退出 北摩高科、道通科技，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 钢铁(+5.25pp)；净降配 国防军工(-4.98pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 军工/高端制造 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（23.21%→26.77%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
相应下降：军工/高端制造(-2.93pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 军工/高端制造 | 28.17% | 23.21% | 26.77% | 25.24% | -2.93 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 国防军工 | 56.53% | 54.7% | 53.84% | 51.55% | -4.98 |
| 电子 | 9.86% | 9.47% | 9.65% | 9.3% | -0.56 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.25% | +5.25 |
| 计算机 | 0.0% | 4.51% | 4.61% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：振华科技、道通科技；退出：中航高科、爱乐达
2021-09-30 新进：中航高科；退出：三角防务
2021-12-31 新进：三角防务、抚顺特钢；退出：北摩高科、道通科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 振华科技 | 5.77 | 64.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 道通科技 | 4.51 | -18.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 爱乐达 | 3.31 | -5.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中航高科 | 4.22 | 20.14 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中航高科 | 5.0 | 9.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 三角防务 | 4.04 | 15.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 三角防务 | 4.74 | -15.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 抚顺特钢 | 5.25 | -40.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 北摩高科 | 3.8 | 13.32 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 道通科技 | 4.61 | 12.31 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 2/3；退出 规避/错失 1/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。