新华鑫回报混合

新华鑫回报混合 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

新华鑫回报混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.58%，四季平均换手约66.27%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(7.06%)、半导体设备/材料(6.72%)、消费/家电/面板(5.12%)。最近一季新进Top10：中科飞测、京仪装备、信立泰、通富微电。2026 年调仓：新进 15 笔（6 盈 / 9 亏）；退出 15 笔（规避 9 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 18.32% 调整至 39.14%。

Q2 末换仓：新进 中国移动、中微公司、安集科技、寒武纪，退出 东方财富、中国电信、京仪装备、格力电器。Q3 再平衡：新进 中国人保、普源精电、柳工、美的集团，退出 中国移动、中芯国际、安集科技、富创精密，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 16.83% 升至 39.14%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中科飞测、京仪装备、信立泰、通富微电，退出 中国人保、普源精电、柳工、芯源微，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、非银金融 等方向；净加仓 电子(+20.82pp)、医药生物(+2.63pp)；净降配 通信(-1.83pp)、非银金融(-4.56pp)、家用电器(-2.12pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（2.84%→7.06%）。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+1.57pp)、AI算力/光模块(+2.56pp)；相应下降：半导体设备/材料(-3.12pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，年初 14.34% 为全年高点，此后逐步收敛至 13.78%；主要经由 中芯国际、北方华创、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 9.84% 为全年高点，此后逐步收敛至 6.72%；主要经由 中芯国际、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国移动、中微公司、安集科技、寒武纪、澜起科技、财通证券；退出：东方财富、中国电信、京仪装备、格力电器、美的集团、长城证券

2026-03-31 新进：中国人保、普源精电、柳工、美的集团、芯源微；退出：中国移动、中芯国际、安集科技、富创精密、财通证券

2026-06-30 新进：中科飞测、京仪装备、信立泰、通富微电；退出：中国人保、普源精电、柳工、芯源微

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/9；退出 规避/错失 9/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。