国投瑞银境煊灵活配置混合A
(001907)公募混合型2017 自然年 · 重仓透视
国投瑞银境煊灵活配置混合A 2017年重仓选股年度评论
年度摘要
国投瑞银境煊灵活配置混合A 2017年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约9.31%，四季平均换手约56.67%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：*ST信威、中国石油、申能股份、锦江酒店、隆平高科。2017 年调仓：新进 11 笔（4 盈 / 7 亏）；退出 12 笔（规避 5 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 9.3100% |
| 平均换手 | 56.6700% |
| 持股集中度 | 0.0013 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 石油石化、建筑装饰。
Q2 末换仓：新进 上海机电、中航机电、九州通、蓝焰控股，退出 *ST煤气、中国国航、中国铁建、同仁堂。Q3 再平衡：新进 京东方A、千金药业、国药一致、许继电气，退出 中信证券、中国建筑、宝钢股份、聚光科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST信威、中国石油、申能股份、锦江酒店，退出 上海机电、中航机电、九州通、交通银行，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 建筑装饰 等方向；净加仓 公用事业(+1.67pp)、农林牧渔(+1.69pp)、通信(+1.6pp)；净降配 建筑装饰(-1.5pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.59% | 0.37% | 0.0% | +0.00 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.28% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 石油石化 | 3.42% | 3.73% | 3.18% | 3.43% | +0.01 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.69% | +1.69 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.67% | +1.67 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.35% | 1.67% | +1.67 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.6% | +1.60 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.06% | +1.06 |
| 医药生物 | 0.75% | 0.48% | 1.48% | 1.02% | +0.27 |
| 非银金融 | 1.23% | 0.71% | 0.0% | 0.0% | -1.23 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.28% | 0.0% | +0.00 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.59% | 0.37% | 0.0% | +0.00 |
| 环保 | 0.42% | 0.3% | 0.0% | 0.0% | -0.42 |
| 建筑装饰 | 1.5% | 1.04% | 0.0% | 0.0% | -1.50 |
| 银行 | 0.62% | 0.67% | 0.56% | 0.0% | -0.62 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.7% | 0.72% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 0.64% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.64 |
| 钢铁 | 0.74% | 0.64% | 0.0% | 0.0% | -0.74 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2017-03-31 新进：—；退出：—
2017-06-30 新进：上海机电、中航机电、九州通、蓝焰控股；退出：*ST煤气、中国国航、中国铁建、同仁堂
2017-09-30 新进：京东方A、千金药业、国药一致、许继电气；退出：中信证券、中国建筑、宝钢股份、聚光科技
2017-12-31 新进：*ST信威、中国石油、申能股份、锦江酒店、隆平高科；退出：上海机电、中航机电、九州通、交通银行、京东方A
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 中航机电 | 0.59 | -23.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 上海机电 | 0.7 | -6.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 新进 | 九州通 | 0.48 | -4.36 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 同仁堂 | 0.75 | 10.6 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 中国国航 | 0.64 | 17.61 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-03-31→2017-06-30 | 退出 | 中国铁建 | 0.49 | -7.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 国药一致 | 0.27 | -10.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 许继电气 | 0.35 | -18.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 京东方A | 0.28 | 31.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 新进 | 千金药业 | 0.7 | 4.24 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 聚光科技 | 0.3 | 18.35 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 宝钢股份 | 0.64 | 10.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 中信证券 | 0.71 | 6.87 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-06-30→2017-09-30 | 退出 | 中国建筑 | 1.04 | -4.13 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 隆平高科 | 1.69 | 0.51 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | *ST信威 | 1.6 | 0.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 申能股份 | 1.67 | -1.71 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 锦江酒店 | 1.06 | 5.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 新进 | 中国石油 | 0.48 | -5.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 京东方A | 0.28 | 31.59 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 中航机电 | 0.37 | -9.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 上海机电 | 0.72 | 24.43 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 九州通 | 0.51 | -8.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2017-09-30→2017-12-31 | 退出 | 交通银行 | 0.56 | -1.74 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 4/7；退出 规避/错失 5/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。