国投瑞银境煊灵活配置混合A

国投瑞银境煊灵活配置混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

国投瑞银境煊灵活配置混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约15.79%，四季平均换手约78.07%。四季度新进Top10：*ST信威、万润股份、中兴通讯、亿纬锂能、伊利股份。2018 年调仓：新进 20 笔（10 盈 / 10 亏）；退出 20 笔（规避 18 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 3.01% 调整至 5.71%，电子 由 0% 至 4.09%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 *ST信威、德赛西威、海通证券、深圳机场，退出 中国石化、信威集团、广日股份、碧水源。Q3 再平衡：新进 万科A、中国石油、中国神华、信威集团，退出 *ST信威、上海机电、千金药业、国药一致，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 4.09%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 *ST信威、万润股份、中兴通讯、亿纬锂能，退出 万科A、中国石油、中国神华、信威集团，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 石油石化、机械设备、公用事业 等方向；净加仓 食品饮料(+2.05pp)、通信(+2.7pp)、电子(+4.09pp)；净降配 石油石化(-2.77pp)、机械设备(-1.94pp)、公用事业(-6.95pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：*ST信威、德赛西威、海通证券、深圳机场、隆平高科；退出：中国石化、信威集团、广日股份、碧水源、蓝焰控股

2018-09-30 新进：万科A、中国石油、中国神华、信威集团、农业银行、太阳纸业、格力电器、金风科技；退出：*ST信威、上海机电、千金药业、国药一致、德赛西威、海通证券、申能股份、隆平高科

2018-12-31 新进：*ST信威、万润股份、中兴通讯、亿纬锂能、伊利股份、劲嘉股份、同仁堂、新宙邦、沪电股份、温氏股份；退出：万科A、中国石油、中国神华、信威集团、农业银行、太阳纸业、格力电器、深圳机场、深圳燃气、金风科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/10；退出 规避/错失 18/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。