泰康恒泰回报混合C
(002935)权益主动型公募混合型2020 自然年 · 重仓透视
泰康恒泰回报混合C 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
泰康恒泰回报混合C 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约16.55%，四季平均换手约72.5%。四季度新进Top10：三一重工、中国太保、中科电气、招商银行、格力电器。2020 年调仓：新进 18 笔（10 盈 / 8 亏）；退出 18 笔（规避 8 / 错失 10）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 16.5500% |
| 平均换手 | 72.5000% |
| 持股集中度 | 0.0033 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 6.36%。
Q2 末换仓：新进 万华化学、上海机场、招商银行，退出 中南传媒、中国银行、工商银行。Q3 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 6.34%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 先导智能、华海药业、天宇股份、安徽合力，退出 万华化学、上海机场、伊利股份、农业银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三一重工、中国太保、中科电气、招商银行，退出 华海药业、安徽合力、当升科技、新华保险，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 传媒、食品饮料 等方向；净加仓 机械设备(+1.52pp)、电力设备(+6.36pp)；净降配 银行(-3.03pp)、传媒(-1.53pp)、食品饮料(-5.4pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 6.34% | 6.36% | +6.36 |
| 非银金融 | 2.17% | 1.35% | 4.46% | 3.4% | +1.23 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 1.0% | 1.52% | +1.52 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.34% | +1.34 |
| 基础化工 | 0.0% | 1.62% | 0.0% | 1.22% | +1.22 |
| 医药生物 | 1.46% | 1.03% | 6.09% | 1.18% | -0.28 |
| 银行 | 4.05% | 4.18% | 0.0% | 1.02% | -3.03 |
| 交通运输 | 0.0% | 1.1% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 1.18% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 1.53% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.53 |
| 公用事业 | 1.01% | 2.6% | 0.0% | 0.0% | -1.01 |
| 食品饮料 | 5.4% | 3.61% | 0.0% | 0.0% | -5.40 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：万华化学、上海机场、招商银行；退出：中南传媒、中国银行、工商银行
2020-09-30 新进：先导智能、华海药业、天宇股份、安徽合力、当升科技、新华保险、普洛药业、玲珑轮胎；退出：万华化学、上海机场、伊利股份、农业银行、招商银行、贵州茅台、邮储银行、长江电力
2020-12-31 新进：三一重工、中国太保、中科电气、招商银行、格力电器、迈为股份、龙佰集团；退出：华海药业、安徽合力、当升科技、新华保险、普洛药业、玲珑轮胎、迈瑞医疗
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 上海机场 | 1.1 | -4.57 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 招商银行 | 1.52 | 6.76 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 万华化学 | 1.62 | 38.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 中南传媒 | 1.53 | -0.47 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 工商银行 | 1.34 | -3.3 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 中国银行 | 0.55 | 0.0 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 普洛药业 | 1.77 | -2.35 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 当升科技 | 2.03 | 44.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 先导智能 | 4.31 | 73.57 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 天宇股份 | 1.57 | 2.84 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 华海药业 | 1.69 | 5.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 安徽合力 | 1.0 | 5.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 新华保险 | 2.78 | -6.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 玲珑轮胎 | 1.18 | 20.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 上海机场 | 1.1 | -4.57 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 招商银行 | 1.52 | 6.76 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 万华化学 | 1.62 | 38.63 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 1.91 | 14.06 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 伊利股份 | 1.7 | 23.67 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 长江电力 | 2.6 | 1.0 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 农业银行 | 1.45 | -6.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 邮储银行 | 1.21 | -1.31 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 格力电器 | 1.34 | 1.23 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 龙佰集团 | 1.22 | -7.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 中科电气 | 1.53 | -12.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 迈为股份 | 1.18 | -18.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 三一重工 | 1.52 | -2.37 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 招商银行 | 1.02 | 16.27 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 中国太保 | 1.94 | -1.46 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 普洛药业 | 1.77 | -2.35 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 当升科技 | 2.03 | 44.11 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 迈瑞医疗 | 1.06 | 22.41 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 华海药业 | 1.69 | 5.43 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 安徽合力 | 1.0 | 5.97 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 新华保险 | 2.78 | -6.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 玲珑轮胎 | 1.18 | 20.45 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 10/8；退出 规避/错失 8/10。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。