汇安资产轮动混合A

汇安资产轮动混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇安资产轮动混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.71%，四季平均换手约69.2%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(3.72%)。四季度新进Top10：中国建筑、中国移动、保利发展、兴蓉环境、南方传媒。2025 年调仓：新进 17 笔（4 盈 / 13 亏）；退出 17 笔（规避 9 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 环保 与 交通运输 两条主线展开：环保 持仓占比由 0% 调整至 6.55%，交通运输 由 0% 至 6.05%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 健民集团、华润江中、维力医疗、联影医疗，退出 九州通、凯因科技、江中药业、百洋医药。Q3 医药生物行业持仓占比从 40.01% 升至 60.33%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 健之佳、安图生物、江中药业、益丰药房，退出 健民集团、华润江中、奥泰生物、开立医疗，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国建筑、中国移动、保利发展、兴蓉环境，退出 佐力药业、健之佳、安图生物、江中药业，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 房地产(+3.19pp)、交通运输(+6.05pp)、环保(+6.55pp)；净降配 医药生物(-46.83pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板有一次集中加仓（0%→3.72%）。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+3.72pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.07%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国移动 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：健民集团、华润江中、维力医疗、联影医疗；退出：九州通、凯因科技、江中药业、百洋医药

2025-09-30 新进：健之佳、安图生物、江中药业、益丰药房、羚锐制药、葵花药业；退出：健民集团、华润江中、奥泰生物、开立医疗、新产业、联影医疗

2025-12-31 新进：中国建筑、中国移动、保利发展、兴蓉环境、南方传媒、建发股份、海尔智家、瀚蓝环境、顺丰控股；退出：佐力药业、健之佳、安图生物、江中药业、特宝生物、益丰药房、维力医疗、羚锐制药、葵花药业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/13；退出 规避/错失 9/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。