兴全社会价值三年持有混合 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
兴全社会价值三年持有混合 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.09%，四季平均换手约55.93%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.7%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 4.7%）。最近一季新进Top10：中际旭创、海光信息、立讯精密。2026 年调仓：新进 9 笔（4 盈 / 5 亏）；退出 9 笔（规避 5 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 34.0900% |
| 平均换手 | 55.9300% |
| 持股集中度 | 0.0175 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 33.79% |
| 年化波动率 | 25.83% |
| 最大回撤 | -21.86% |
| 夏普比率 | 1.22 |
| 索提诺比率 | 1.77 |
| 同类排名 | 前 29%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 70.7 | 偏强 |
| 波动 | 66.6 | 较大 |
| 风险 | 49.1 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 16.68% 调整至 19.27%，通信 由 6.12% 至 5.89%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 佰维存储、好想你、宁德时代、艾迪药业，退出 蓝思科技。Q3 再平衡：新进 华海清科、德业股份，退出 东山精密、中际旭创、佰维存储、好想你，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 7.1% 升至 19.27%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、海光信息、立讯精密，退出 宁德时代、德业股份，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电子(+2.59pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→5.27%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.7pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.7%（峰值出现在 Q4）；主要经由 海光信息 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 5.27%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 5.27%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.7% | +4.70 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 5.27% | 3.12% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 16.68% | 13.96% | 7.1% | 19.27% | +2.59 |
| 基础化工 | 6.65% | 6.91% | 6.63% | 5.92% | -0.73 |
| 通信 | 6.12% | 9.36% | 0.0% | 5.89% | -0.23 |
| 医药生物 | 4.31% | 4.0% | 3.34% | 3.43% | -0.88 |
| 电力设备 | 0.0% | 5.27% | 6.8% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 4.7% | +4.70 | 明显加仓 | 海光信息 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 5.27% | 3.12% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 5.27% | 3.12% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：佰维存储、好想你、宁德时代、艾迪药业；退出：蓝思科技
2026-03-31 新进：华海清科、德业股份；退出：东山精密、中际旭创、佰维存储、好想你、澜起科技、艾迪药业
2026-06-30 新进：中际旭创、海光信息、立讯精密；退出：宁德时代、德业股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 好想你 | 2.44 | 1.63 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宁德时代 | 5.27 | 9.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 艾迪药业 | 2.29 | -9.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 佰维存储 | 4.35 | 84.68 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 蓝思科技 | 3.43 | -9.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 德业股份 | 3.68 | -19.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 华海清科 | 3.51 | 85.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 东山精密 | 2.4 | 22.03 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 好想你 | 2.44 | 1.63 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中际旭创 | 9.36 | -6.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 澜起科技 | 3.16 | 6.35 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 艾迪药业 | 2.29 | -9.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 佰维存储 | 4.35 | 84.68 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 7.21 | -14.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中际旭创 | 5.89 | -28.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 海光信息 | 4.7 | -19.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 宁德时代 | 3.12 | -2.16 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 德业股份 | 3.68 | -19.23 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/5；退出 规避/错失 5/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。