交银安悦平衡养老三年持有期混合发起(FOF)A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
交银安悦平衡养老三年持有期混合发起(FOF)A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约2.38%，四季平均换手约66.67%。2025 年调仓：新进 7 笔（0 盈 / 7 亏）；退出 10 笔（规避 6 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 2.3800% |
| 平均换手 | 66.6700% |
| 持股集中度 | 0.0001 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★★ 5星 |
| 滚动年化回报 | 12.29% |
| 年化波动率 | 12.31% |
| 最大回撤 | -9.94% |
| 夏普比率 | 0.78 |
| 索提诺比率 | 0.90 |
| 同类排名 | 前 10%（1166 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 86.6 | 偏强 |
| 波动 | 70.5 | 较大 |
| 风险 | 44.2 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 电子、轻工制造。
Q2 末换仓：退出 三生国健、东阳光、亚翔集成、华天科技。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.41% 附近；主要经由 华天科技、普联软件、水晶光电、泰凌微 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.35% 附近；主要经由 华天科技、广大特材、水晶光电、泰凌微 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.04% 附近；主要经由 广大特材 等行业龙头持仓体现。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 医药生物 | 0.3% | 0.0% | 0.0% | 0.39% | +0.09 |
| 电子 | 1.02% | 0.0% | 0.0% | 0.26% | -0.76 |
| 轻工制造 | 0.92% | 0.0% | 0.0% | 0.23% | -0.69 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.14% | +0.14 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.06% | +0.06 |
| 综合 | 0.35% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.35 |
| 计算机 | 0.34% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.34 |
| 基础化工 | 0.34% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.34 |
| 建筑装饰 | 0.41% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.41 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 1.36% | 0.0% | 0.0% | 0.26% | -1.10 | 辅助配置 | 华天科技、普联软件、水晶光电、泰凌微、瑞芯微、艾为电子 |
| 人形机器人/高端制造 | 1.02% | 0.0% | 0.0% | 0.4% | -0.62 | 辅助配置 | 华天科技、广大特材、水晶光电、泰凌微、瑞芯微、艾为电子 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.14% | +0.14 | 辅助配置 | 广大特材 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：—；退出：三生国健、东阳光、亚翔集成、华天科技、华立科技、华鼎股份、嘉益股份、普联软件、水晶光电、艾为电子
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 华天科技 | 0.33 | -4.72 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 水晶光电 | 0.35 | -12.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 普联软件 | 0.34 | -38.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 嘉益股份 | 0.45 | -36.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 华立科技 | 0.47 | 6.57 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 东阳光 | 0.35 | 17.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 华鼎股份 | 0.34 | -7.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 亚翔集成 | 0.41 | 7.7 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 三生国健 | 0.3 | 94.06 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 艾为电子 | 0.34 | -6.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 英联股份 | 0.23 | -11.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 博腾股份 | 0.39 | -9.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 吉比特 | 0.06 | -14.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 瑞芯微 | 0.08 | -14.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 广大特材 | 0.14 | -1.19 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 芯动联科 | 0.07 | -12.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 泰凌微 | 0.11 | -16.92 | 新进偏误·显著亏损 |
汇总：新进 盈/亏 0/7；退出 规避/错失 6/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。