中金鑫瑞优选一年持有混合

中金鑫瑞优选一年持有混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中金鑫瑞优选一年持有混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.61%，四季平均换手约96.47%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：北方股份、华能国际、小商品城、思源电气、水星家纺。2025 年调仓：新进 28 笔（10 盈 / 18 亏）；退出 28 笔（规避 15 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 纺织服饰 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 5.74%。

Q2 通信行业持仓占比从 0% 升至 10.95%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 亚钾国际、仕佳光子、广誉远、新易盛，退出 依依股份、匠心家居、天味食品、奥泰生物。Q3 再平衡：新进 万辰集团、吉比特、新华保险、杰瑞股份，退出 亚钾国际、仕佳光子、广誉远、新易盛，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 北方股份、华能国际、小商品城、思源电气，退出 万辰集团、吉比特、杰瑞股份、海尔智家，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 轻工制造、食品饮料、美容护理 等方向；净加仓 公用事业(+2.74pp)、纺织服饰(+5.74pp)、非银金融(+2.47pp)；净降配 轻工制造(-2.67pp)、食品饮料(-2.46pp)、计算机(-1.85pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→4.26%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 1.82pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 仕佳光子、新易盛、生益电子、移远通信 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 11.11% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方股份、巨星科技、思源电气、杰瑞股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.32%（峰值出现在 Q4）；主要经由 思源电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：亚钾国际、仕佳光子、广誉远、新易盛、曼卡龙、格力电器、潮宏基、移远通信、菜百股份；退出：依依股份、匠心家居、天味食品、奥泰生物、巨星科技、昆药集团、药明康德、虹软科技、豪迈科技

2025-09-30 新进：万辰集团、吉比特、新华保险、杰瑞股份、海尔智家、源飞宠物、百济神州、石头科技、福耀玻璃、药明康德；退出：亚钾国际、仕佳光子、广誉远、新易盛、曼卡龙、格力电器、潮宏基、移远通信、胜宏科技、菜百股份

2025-12-31 新进：北方股份、华能国际、小商品城、思源电气、水星家纺、生益电子、纽威股份、罗莱生活、金山办公；退出：万辰集团、吉比特、杰瑞股份、海尔智家、源飞宠物、百济神州、石头科技、福耀玻璃、药明康德

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/18；退出 规避/错失 15/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。