申万菱信乐道三年持有期混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
申万菱信乐道三年持有期混合 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约56.09%，四季平均换手约57.1%。四季度新进Top10：*ST闻泰、先导基电、松井股份、长川科技。2021 年调仓：新进 4 笔（0 盈 / 4 亏）；退出 4 笔（规避 2 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 56.0900% |
| 平均换手 | 57.1000% |
| 持股集中度 | 0.0367 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 汽车 两条主线展开：电子 持仓占比由 7.51% 调整至 19.77%，汽车 由 6.44% 至 7.44%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
12月 电子行业持仓占比从 7.51% 升至 19.77%，为年内最突出的行业加仓节点。12月 末换仓：新进 *ST闻泰、先导基电、松井股份、长川科技，退出 东材科技、川恒股份、永太科技、海信视像。
年内已基本清退 家用电器 等方向；净加仓 电子(+12.26pp)、房地产(+4.3pp)；净降配 基础化工(-4.83pp)、家用电器(-3.29pp)、电力设备(-2.92pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|
| 电子 | 7.51% | 19.77% | +12.26 |
| 电力设备 | 16.95% | 14.03% | -2.92 |
| 基础化工 | 15.44% | 10.61% | -4.83 |
| 汽车 | 6.44% | 7.44% | +1.00 |
| 房地产 | 0.0% | 4.3% | +4.30 |
| 商贸零售 | 3.0% | 3.4% | +0.40 |
| 家用电器 | 3.29% | 0.0% | -3.29 |
2025 热点对照
| 热点 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-09-30 新进：—；退出：—
2021-12-31 新进：*ST闻泰、先导基电、松井股份、长川科技；退出：东材科技、川恒股份、永太科技、海信视像
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 长川科技 | 4.16 | -36.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 先导基电 | 4.3 | -35.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | *ST闻泰 | 8.04 | -37.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 松井股份 | 3.88 | -17.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 永太科技 | 1.99 | -3.6 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 川恒股份 | 2.19 | -27.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 海信视像 | 3.29 | 14.96 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 东材科技 | 2.76 | 8.91 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 0/4；退出 规避/错失 2/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。