申万菱信乐道三年持有期混合
(012051)公募权益主动型混合型2022 自然年 · 重仓透视
申万菱信乐道三年持有期混合 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
申万菱信乐道三年持有期混合 2022年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.06%，四季平均换手约60.3%。四季度新进Top10：安恒信息、松井股份、福瑞医科、迪威尔。2022 年调仓：新进 13 笔（6 盈 / 7 亏）；退出 13 笔（规避 9 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 52.0600% |
| 平均换手 | 60.3000% |
| 持股集中度 | 0.0291 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 汽车 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 0% 调整至 14.27%，汽车 由 6.52% 至 6.08%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 计算机行业持仓占比从 0% 升至 10.99%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 华友钴业、安恒信息、深信服、电科网安，退出 国安达、恒力石化、芯源微、闻泰科技。Q3 再平衡：新进 普瑞眼科、智飞生物、金山办公、长川科技，退出 北京君正、华友钴业、安恒信息、松井股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 安恒信息、松井股份、福瑞医科、迪威尔，退出 深信服、金山办公、长川科技、龙蟠科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电子、石油石化 等方向；净加仓 计算机(+5.23pp)、医药生物(+14.27pp)；净降配 电力设备(-3.19pp)、电子(-14.23pp)、石油石化(-3.38pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 9.79% | 14.27% | +14.27 |
| 基础化工 | 11.21% | 11.62% | 6.48% | 10.11% | -1.10 |
| 汽车 | 6.52% | 6.53% | 6.31% | 6.08% | -0.44 |
| 电力设备 | 8.64% | 8.93% | 10.74% | 5.45% | -3.19 |
| 计算机 | 0.0% | 10.99% | 10.05% | 5.23% | +5.23 |
| 商贸零售 | 4.6% | 4.89% | 6.42% | 4.23% | -0.37 |
| 机械设备 | 4.69% | 0.0% | 0.0% | 4.08% | -0.61 |
| 电子 | 14.23% | 4.37% | 4.49% | 0.0% | -14.23 |
| 有色金属 | 0.0% | 3.92% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 3.38% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.38 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：华友钴业、安恒信息、深信服、电科网安；退出：国安达、恒力石化、芯源微、闻泰科技
2022-09-30 新进：普瑞眼科、智飞生物、金山办公、长川科技、龙蟠科技；退出：北京君正、华友钴业、安恒信息、松井股份、电科网安
2022-12-31 新进：安恒信息、松井股份、福瑞医科、迪威尔；退出：深信服、金山办公、长川科技、龙蟠科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 电科网安 | 3.49 | -35.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 深信服 | 3.78 | -3.64 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 华友钴业 | 3.92 | -32.71 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 安恒信息 | 3.72 | -6.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 国安达 | 4.69 | -8.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 恒力石化 | 3.38 | 6.97 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 闻泰科技 | 6.16 | 4.69 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 芯源微 | 4.01 | -3.11 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 智飞生物 | 4.7 | 1.62 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 长川科技 | 4.49 | -21.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 普瑞眼科 | 5.09 | 13.65 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 龙蟠科技 | 3.87 | -13.04 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 金山办公 | 6.13 | 31.52 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 电科网安 | 3.49 | -35.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 北京君正 | 4.37 | -30.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 华友钴业 | 3.92 | -32.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 安恒信息 | 3.72 | -6.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 松井股份 | 3.98 | -16.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 福瑞医科 | 3.99 | 17.11 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 安恒信息 | 5.23 | 1.45 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 松井股份 | 3.5 | 15.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 迪威尔 | 4.08 | -26.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 深信服 | 3.92 | 12.55 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 长川科技 | 4.49 | -21.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 龙蟠科技 | 3.87 | -13.04 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 金山办公 | 6.13 | 31.52 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 6/7；退出 规避/错失 9/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。