东兴宸瑞量化混合C

东兴宸瑞量化混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

东兴宸瑞量化混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约18.36%，四季平均换手约92.6%。年末主题配置集中在：资源/有色(2.29%)、新能源/电力设备(2.02%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：三一重工、中熔电气、大华股份、工业富联、欣旺达。2025 年调仓：新进 26 笔（13 盈 / 13 亏）；退出 26 笔（规避 12 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 电子 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 1.37% 调整至 4.33%，电子 由 3% 至 4.17%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 TCL科技、万和电气、京东方A、华数传媒，退出 中国电信、亿联网络、南山铝业、博彦科技。Q3 再平衡：新进 东吴证券、中材科技、华东医药、杭州银行，退出 TCL科技、万和电气、京东方A、华数传媒，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 4.09%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三一重工、中熔电气、大华股份、工业富联，退出 东吴证券、中材科技、华东医药、华泰证券，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、基础化工 等方向；净加仓 有色金属(+2.96pp)、医药生物(+2.21pp)、电力设备(+4.09pp)；净降配 通信(-3.18pp)、基础化工(-1.58pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 消费/家电/面板有一次集中加仓（0%→3.04%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.02pp)、资源/有色(+2.29pp)。

市场热点与行业配置

黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 9.01% 为全年高点，此后逐步收敛至 6.62%；主要经由 TCL科技、中国电信、中熔电气、京东方A 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，年末 10.38% 为全年高点（年初 3%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 TCL科技、三一重工、中熔电气、京东方A 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 4.33% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 南山铝业、洛阳钼业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.09%（峰值出现在 Q4）；主要经由 天能股份、欣旺达、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：TCL科技、万和电气、京东方A、华数传媒、华泰证券、天能股份、招商银行、药明康德、西部证券、软控股份；退出：中国电信、亿联网络、南山铝业、博彦科技、卫星化学、安克创新、思维列控、扬杰科技、招商证券、渤海租赁

2025-09-30 新进：东吴证券、中材科技、华东医药、杭州银行、澜起科技、移远通信、紫金矿业、道通科技；退出：TCL科技、万和电气、京东方A、华数传媒、天能股份、招商银行、西部证券、软控股份

2025-12-31 新进：三一重工、中熔电气、大华股份、工业富联、欣旺达、洛阳钼业、越秀资本、阳光电源；退出：东吴证券、中材科技、华东医药、华泰证券、杭州银行、澜起科技、移远通信、道通科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/13；退出 规避/错失 12/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。