国泰景气优选混合A
(012880)公募权益主动型混合型2023 自然年 · 重仓透视
国泰景气优选混合A 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
国泰景气优选混合A 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.92%，四季平均换手约65.1%。四季度新进Top10：仙琚制药、弘信电子、苑东生物。2023 年调仓：新进 15 笔（1 盈 / 14 亏）；退出 15 笔（规避 14 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 25.9200% |
| 平均换手 | 65.1000% |
| 持股集中度 | 0.0086 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 医药生物 为核心配置方向，持仓占比由 3.6% 调整至 6.19%。
Q2 传媒行业持仓占比从 2.05% 升至 5.87%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 传音控股、国能日新、天孚通信、巨人网络，退出 三七互娱、南威软件、吉宏股份、安井食品。Q3 再平衡：新进 中国联通、华测导航、南华期货、工业富联，退出 传音控股、天孚通信、盛天网络、神州泰岳，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 仙琚制药、弘信电子、苑东生物，退出 中国联通、南华期货、工业富联，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 商贸零售 等方向；净加仓 机械设备(+1.99pp)、医药生物(+2.59pp)；净降配 计算机(-2.31pp)、商贸零售(-1.52pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 计算机 | 9.55% | 7.9% | 7.67% | 7.24% | -2.31 |
| 医药生物 | 3.6% | 3.6% | 4.98% | 6.19% | +2.59 |
| 食品饮料 | 6.48% | 4.43% | 4.88% | 5.05% | -1.43 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 1.97% | 1.99% | +1.99 |
| 传媒 | 2.05% | 5.87% | 1.71% | 1.69% | -0.36 |
| 电子 | 1.93% | 1.62% | 1.56% | 1.26% | -0.67 |
| 通信 | 0.0% | 2.53% | 3.57% | 1.24% | +1.24 |
| 商贸零售 | 1.52% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.52 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 1.6% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：传音控股、国能日新、天孚通信、巨人网络、盛天网络、神州泰岳、能科科技；退出：三七互娱、南威软件、吉宏股份、安井食品、恒生电子、济民医疗、瑞芯微
2023-09-30 新进：中国联通、华测导航、南华期货、工业富联、铂力特；退出：传音控股、天孚通信、盛天网络、神州泰岳、能科科技
2023-12-31 新进：仙琚制药、弘信电子、苑东生物；退出：中国联通、南华期货、工业富联
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 巨人网络 | 2.63 | -27.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 神州泰岳 | 1.42 | -28.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 天孚通信 | 2.53 | -11.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 盛天网络 | 1.82 | -42.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 国能日新 | 1.54 | -28.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 能科科技 | 1.65 | -16.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 传音控股 | 1.62 | -0.86 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 三七互娱 | 2.05 | 22.6 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 吉宏股份 | 1.52 | -9.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 恒生电子 | 2.43 | -16.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 济民医疗 | 1.76 | -20.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 安井食品 | 2.29 | -10.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 南威软件 | 1.62 | -12.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 瑞芯微 | 1.93 | -19.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 华测导航 | 2.17 | 5.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 中国联通 | 1.4 | -10.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 工业富联 | 1.56 | -23.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 南华期货 | 1.6 | -7.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 铂力特 | 1.97 | -1.78 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 神州泰岳 | 1.42 | -28.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 天孚通信 | 2.53 | -11.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 盛天网络 | 1.82 | -42.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 能科科技 | 1.65 | -16.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 传音控股 | 1.62 | -0.86 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 仙琚制药 | 2.33 | -26.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 弘信电子 | 1.26 | -0.1 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 苑东生物 | 1.41 | -10.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 中国联通 | 1.4 | -10.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 工业富联 | 1.56 | -23.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 南华期货 | 1.6 | -7.69 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 1/14；退出 规避/错失 14/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。