中银证券恒瑞9个月持有混合A

一、投资风格总览

在 王玉玺（013929）担任 中银证券恒瑞9个月持有混合A 基金经理期间（2021-11-23 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 6.6575%，持股集中度 均值约 0.0005，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 72.9571%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 17.9%。

二、行业配置脉络

以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 15.05%；金融业 2.47%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.32%。
• 2025-03-31：制造业 16.85%；金融业 2.01%；信息传输、软件和信息技术服务业 1.37%。
• 2025-06-30：制造业 11.84%；金融业 2.49%；信息传输、软件和信息技术服务业 2.29%。
• 2025-09-30：制造业 14.34%；采矿业 3.52%；信息传输、软件和信息技术服务业 2.06%。
• 2025-12-31：制造业 15.68%；采矿业 3.15%；交通运输、仓储和邮政业 2.17%。
• 2026-03-31：制造业 14.79%；采矿业 2.83%；金融业 1.74%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（12.21%） 变为 制造业（14.79%）。

三、重仓股剖析

最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 赤峰黄金（600988）占净值 0.97%，较上季 仓位不变。
• 云铝股份（000807）占净值 0.93%，较上季 仓位不变。
• 紫金矿业（601899）占净值 0.92%，较上季 仓位不变。
• 应流股份（603308）占净值 0.92%，较上季 减仓。
• 万华化学（600309）占净值 0.89%，较上季 仓位不变。
• 鼎泰高科（301377）占净值 0.86%，较上季 减仓。
• 恒立液压（601100）占净值 0.86%，较上季 仓位不变。
• 鹏辉能源（300438）占净值 0.84%，较上季 仓位不变。
• 工商银行（601398）占净值 0.8%，较上季 减仓。
• 阳光电源（300274）占净值 0.67%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 8.66%，持股集中度 为 0.0008。

四、调仓与交易特征

各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：75.0%、100.0%、57.1%、75.0%、82.4%、75.0%、46.2%。
对应新进入前十大个股数量：6、10、4、6、7、6、3 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 应流股份（603308）减仓，占净值 0.92%（2026-03-31）。
• 鼎泰高科（301377）减仓，占净值 0.86%（2026-03-31）。
• 工商银行（601398）减仓，占净值 0.8%（2026-03-31）。
• 阳光电源（300274）新进，占净值 0.67%（2026-03-31）。

五、风格稳定性

任期平均 持股集中度 约 0.0005，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。

六、与任期业绩的对照（描述性）

以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2021-11-23 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 10.61%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。

解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。