工银招瑞一年持有混合C
(014800)公募混合型2023 自然年 · 重仓透视
工银招瑞一年持有混合C 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
工银招瑞一年持有混合C 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约9.11%，四季平均换手约52.37%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(1.64%)、资源/有色(0.69%)、新能源/电力设备(0.58%)。四季度新进Top10：中航光电、用友网络。2023 年调仓：新进 11 笔（2 盈 / 9 亏）；退出 11 笔（规避 9 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 9.1100% |
| 平均换手 | 52.3700% |
| 持股集中度 | 0.0009 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 电力设备、医药生物。
Q2 有色金属行业持仓占比从 1.12% 升至 4.09%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东方电缆、交通银行、山东黄金、本钢板材，退出 中国人寿、华海清科、百济神州、药明康德。Q3 再平衡：新进 中信证券、中国铝业、中航沈飞、宁波银行，退出 东方电缆、交通银行、晶澳科技、本钢板材，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中航光电、用友网络，退出 中国铝业、山东黄金，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 国防军工(+1.64pp)；净降配 电力设备(-1.96pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 军工/高端制造 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
年末较年初抬升：军工/高端制造(+1.64pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 1.23% 附近；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.17%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 1.23% 附近；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.89% | 1.64% | +1.64 |
| 资源/有色 | 0.59% | 1.72% | 2.17% | 0.69% | +0.10 |
| 新能源/电力设备 | 1.5% | 1.78% | 1.04% | 0.58% | -0.92 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 有色金属 | 1.12% | 4.09% | 6.16% | 2.52% | +1.40 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.89% | 1.64% | +1.64 |
| 房地产 | 0.8% | 0.62% | 1.11% | 0.86% | +0.06 |
| 非银金融 | 0.66% | 0.0% | 1.39% | 0.68% | +0.02 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.68% | +0.68 |
| 银行 | 0.0% | 1.51% | 1.07% | 0.68% | +0.68 |
| 电力设备 | 2.54% | 3.28% | 1.04% | 0.58% | -1.96 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.68% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 电子 | 0.51% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.51 |
| 医药生物 | 1.33% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.33 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 1.5% | 1.78% | 1.04% | 0.58% | -0.92 | 辅助配置 | 宁德时代、阳光电源 |
| 黄金/有色资源 | 0.59% | 1.72% | 2.17% | 0.69% | +0.10 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 1.5% | 1.78% | 1.04% | 0.58% | -0.92 | 辅助配置 | 宁德时代、阳光电源 |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：东方电缆、交通银行、山东黄金、本钢板材、神火股份；退出：中国人寿、华海清科、百济神州、药明康德、阳光电源
2023-09-30 新进：中信证券、中国铝业、中航沈飞、宁波银行；退出：东方电缆、交通银行、晶澳科技、本钢板材
2023-12-31 新进：中航光电、用友网络；退出：中国铝业、山东黄金
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 本钢板材 | 0.68 | -3.5 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 神火股份 | 1.16 | 31.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 山东黄金 | 0.84 | 6.94 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 交通银行 | 1.51 | -0.69 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 东方电缆 | 0.77 | -18.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 阳光电源 | 0.53 | 11.22 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 中国人寿 | 0.66 | 5.02 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 药明康德 | 0.78 | -21.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 华海清科 | 0.51 | -20.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 百济神州 | 0.55 | -16.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 宁波银行 | 1.07 | -25.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 中信证券 | 1.39 | -5.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 中航沈飞 | 0.89 | -1.56 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 中国铝业 | 0.97 | -10.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 本钢板材 | 0.68 | -3.5 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 晶澳科技 | 0.73 | -38.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 交通银行 | 1.51 | -0.69 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 东方电缆 | 0.77 | -18.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 中航光电 | 0.65 | -11.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 用友网络 | 0.68 | -32.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 山东黄金 | 1.06 | -8.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 中国铝业 | 0.97 | -10.19 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/9；退出 规避/错失 9/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。