交银恒益灵活配置混合C
(014949)公募混合型2023 自然年 · 重仓透视
交银恒益灵活配置混合C 2023年重仓选股年度评论
年度摘要
交银恒益灵活配置混合C 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约4.68%，四季平均换手约88.67%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：中国联通、中远海特、兆易创新、晨光股份、正泰电器。2023 年调仓：新进 24 笔（6 盈 / 18 亏）；退出 24 笔（规避 21 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 4.68% |
| 平均换手 | 88.67% |
| 持仓集中度 (HHI) | 0.0002 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | — |
| 滚动年化回报 | — |
| 年化波动率 | — |
| 最大回撤 | — |
| 夏普比率 | — |
| 索提诺比率 | — |
| 同类排名 | — |
风险收益指标截至 2023-12-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 36.6 | 偏弱 |
| 波动 | 8.0 | 较小 |
| 风险 | 95.7 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 电子、电力设备。
Q2 末换仓：新进 中国中铁、华天科技、华能国际、宁德时代，退出 TCL科技、中国化学、保利发展、新和成。Q3 再平衡：新进 中国化学、中海油服、宏川智慧、建发股份，退出 中信特钢、中国中铁、宁德时代、招商蛇口，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国联通、中远海特、兆易创新、晨光股份，退出 中国化学、中国核电、中海油服、华天科技，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.12% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.12% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.48% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.48 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.48% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 1.01% | 0.45% | 0.77% | 0.61% | -0.40 |
| 公用事业 | 0.67% | 1.36% | 0.89% | 0.51% | -0.16 |
| 电力设备 | 1.01% | 0.48% | 0.0% | 0.35% | -0.66 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 0.4% | 0.34% | +0.34 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.34% | +0.34 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.34% | +0.34 |
| 银行 | 0.0% | 0.47% | 0.0% | 0.32% | +0.32 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.47% | 0.31% | +0.31 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.77% | 0.3% | +0.30 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.37% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.55% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 钢铁 | 0.46% | 0.54% | 0.0% | 0.0% | -0.46 |
| 环保 | 0.53% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.53 |
| 房地产 | 0.5% | 0.69% | 0.0% | 0.0% | -0.50 |
| 建筑装饰 | 0.77% | 0.54% | 0.49% | 0.0% | -0.77 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.56% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.54% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.54 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0.48% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0.48% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2023-03-31 新进：—；退出：—
2023-06-30 新进：中国中铁、华天科技、华能国际、宁德时代、招商蛇口、新华保险、江苏银行、温氏股份；退出：TCL科技、中国化学、保利发展、新和成、正泰电器、瀚蓝环境、紫光国微、隆基绿能
2023-09-30 新进：中国化学、中海油服、宏川智慧、建发股份、振华重工、索菲亚、紫光国微；退出：中信特钢、中国中铁、宁德时代、招商蛇口、新华保险、江苏银行、温氏股份
2023-12-31 新进：中国联通、中远海特、兆易创新、晨光股份、正泰电器、江苏银行、海油工程、立讯精密、老板电器；退出：中国化学、中国核电、中海油服、华天科技、宏川智慧、建发股份、振华重工、索菲亚、紫光国微
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 招商蛇口 | 0.69 | -4.91 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 华天科技 | 0.45 | -2.39 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 温氏股份 | 0.56 | -5.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 0.48 | -11.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 华能国际 | 0.52 | -15.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 江苏银行 | 0.47 | -2.31 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 新华保险 | 0.55 | 0.16 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 新进 | 中国中铁 | 0.54 | -10.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | TCL科技 | 0.48 | -11.06 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 新和成 | 0.54 | -14.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 紫光国微 | 0.53 | -16.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 保利发展 | 0.5 | -7.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 瀚蓝环境 | 0.53 | 6.05 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 隆基绿能 | 0.51 | -29.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 中国化学 | 0.77 | -10.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-03-31→2023-06-30 | 退出 | 正泰电器 | 0.5 | -1.14 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 紫光国微 | 0.36 | -22.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 索菲亚 | 0.4 | -15.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 宏川智慧 | 0.41 | -9.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 建发股份 | 0.36 | -2.92 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 振华重工 | 0.37 | -9.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 中国化学 | 0.49 | -18.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 新进 | 中海油服 | 0.47 | -9.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中信特钢 | 0.54 | -6.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 招商蛇口 | 0.69 | -4.91 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 温氏股份 | 0.56 | -5.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 宁德时代 | 0.48 | -11.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 江苏银行 | 0.47 | -2.31 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 新华保险 | 0.55 | 0.16 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2023-06-30→2023-09-30 | 退出 | 中国中铁 | 0.54 | -10.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 0.3 | -14.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 老板电器 | 0.34 | 9.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 中国联通 | 0.34 | 6.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 中远海特 | 0.3 | 8.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 海油工程 | 0.31 | 13.64 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 江苏银行 | 0.32 | 18.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 正泰电器 | 0.35 | -6.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 晨光股份 | 0.34 | -4.18 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 新进 | 兆易创新 | 0.31 | -22.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 紫光国微 | 0.36 | -22.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 华天科技 | 0.41 | -5.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 索菲亚 | 0.4 | -15.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 宏川智慧 | 0.41 | -9.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 建发股份 | 0.36 | -2.92 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 振华重工 | 0.37 | -9.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 中国化学 | 0.49 | -18.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 中海油服 | 0.47 | -9.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2023-09-30→2023-12-31 | 退出 | 中国核电 | 0.44 | 2.74 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 6/18；退出 规避/错失 21/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。