交银恒益灵活配置混合C

交银恒益灵活配置混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

交银恒益灵活配置混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约9.03%，四季平均换手约77.47%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中国平安、中国广核、中国移动、光威复材、温氏股份。2025 年调仓：新进 19 笔（7 盈 / 12 亏）；退出 19 笔（规避 13 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 房地产、公用事业。

Q2 末换仓：新进 中材科技、光威复材、山金国际、工商银行，退出 TCL科技、云铝股份、保利发展、华电国际。Q3 再平衡：新进 中天科技、云铝股份、北方华创、恒瑞医药，退出 中国广核、中材科技、光威复材、工商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、中国广核、中国移动、光威复材，退出 中天科技、云铝股份、北方华创、恒瑞医药，持仓进一步向龙头集中。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 2.1% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 TCL科技、中国移动、中天科技、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 2.93% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 TCL科技、光威复材、北方华创、新宙邦 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.02%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 云铝股份、山金国际 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.03%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 新宙邦、许继电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中材科技、光威复材、山金国际、工商银行、福能股份、苏州银行；退出：TCL科技、云铝股份、保利发展、华电国际、南方航空、潍柴动力

2025-09-30 新进：中天科技、云铝股份、北方华创、恒瑞医药、新宙邦、许继电气；退出：中国广核、中材科技、光威复材、工商银行、福能股份、苏州银行

2025-12-31 新进：中国平安、中国广核、中国移动、光威复材、温氏股份、潍柴动力、立讯精密；退出：中天科技、云铝股份、北方华创、恒瑞医药、招商蛇口、老板电器、许继电气

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/12；退出 规避/错失 13/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。