一、投资风格总览
在 张姝丽（015001）担任 工银物流产业股票C 基金经理期间（2025-09-16 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：集中持股、高换手、高权益仓位、偏大盘。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 51.5633%，持股集中度 均值约 0.0281，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 61.9%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 90.5%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2025-09-30：制造业 74.46%；交通运输、仓储和邮政业 18.92%；电力、热力、燃气及水生产和供应业 0.09%。
• 2025-12-31：制造业 72.87%；交通运输、仓储和邮政业 19.98%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.96%。
• 2026-03-31：制造业 59.51%；交通运输、仓储和邮政业 32.55%；采矿业 0.05%。
从 2025-09-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（74.46%） 变为 制造业（59.51%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 赛轮轮胎（601058）占净值 7.01%，较上季 减仓。
• 宇通客车（600066）占净值 6.81%，较上季 减仓。
• 恒立液压（601100）占净值 5.2%，较上季 新进。
• 吉祥航空（603885）占净值 4.55%，较上季 减仓。
• 京沪高铁（601816）占净值 4.48%，较上季 仓位不变。
• 春风动力（603129）占净值 4.46%，较上季 减仓。
• 三一重能（688349）占净值 4.17%，较上季 减仓。
• 圆通速递（600233）占净值 3.92%，较上季 仓位不变。
• 中国国航（601111）占净值 3.84%，较上季 新进。
• 南方航空（600029）占净值 3.65%，较上季 新进。
上述十只占净值合计 48.09%，持股集中度 为 0.0244。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：57.1%、66.7%。
对应新进入前十大个股数量：4、5 只，体现季度间换手的强度。
最近一季变动较大的标的包括：
• 赛轮轮胎（601058）减仓，占净值 7.01%（2026-03-31）。
• 宇通客车（600066）减仓，占净值 6.81%（2026-03-31）。
• 恒立液压（601100）新进，占净值 5.2%（2026-03-31）。
• 吉祥航空（603885）减仓，占净值 4.55%（2026-03-31）。
• 春风动力（603129）减仓，占净值 4.46%（2026-03-31）。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0281，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面保持较高集中。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2025-09-16 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 19.31%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
