兴全合瑞混合A
(016464)权益主动型公募混合型2024 自然年 · 重仓透视
兴全合瑞混合A 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
兴全合瑞混合A 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.5%，四季平均换手约51.9%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(8.07%)、军工/高端制造(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：三棵树、招商银行、旭升集团、海大集团、科博达。2024 年调仓：新进 11 笔（8 盈 / 3 亏）；退出 10 笔（规避 7 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 36.5000% |
| 平均换手 | 51.9000% |
| 持股集中度 | 0.0155 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 3.61% 调整至 9.4%，电力设备 由 5% 至 8.07%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电子行业持仓占比从 3.61% 升至 11.33%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东方电缆、华鲁恒升、澜起科技、立讯精密，退出 三花智控、中天科技、宋城演艺、顾家家居。Q3 再平衡：退出 东方电缆、科博达，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三棵树、招商银行、旭升集团、海大集团，退出 中航光电、华鲁恒升、澜起科技、盾安环境，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 国防军工、家用电器、社会服务 等方向；净加仓 银行(+3.23pp)、汽车(+4.1pp)、电力设备(+3.07pp)；净降配 国防军工(-3.84pp)、家用电器(-10.2pp)、社会服务(-4.58pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（5.45%→8.07%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造、AI算力/光模块）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.07pp)；相应下降：军工/高端制造(-3.84pp)、AI算力/光模块(-3.43pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 3.43% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中天科技 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 8.07% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 8.07% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 5.0% | 4.62% | 5.45% | 8.07% | +3.07 |
| 军工/高端制造 | 3.84% | 3.78% | 3.0% | 0.0% | -3.84 |
| AI算力/光模块 | 3.43% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.43 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 3.61% | 11.33% | 11.81% | 9.4% | +5.79 |
| 电力设备 | 5.0% | 4.62% | 5.45% | 8.07% | +3.07 |
| 汽车 | 3.14% | 7.06% | 4.52% | 7.24% | +4.10 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.23% | +3.23 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.91% | +2.91 |
| 国防军工 | 3.84% | 3.78% | 3.0% | 0.0% | -3.84 |
| 家用电器 | 10.2% | 5.17% | 4.02% | 0.0% | -10.20 |
| 基础化工 | 0.0% | 3.07% | 3.16% | 0.0% | +0.00 |
| 社会服务 | 4.58% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.58 |
| 通信 | 3.43% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.43 |
| 轻工制造 | 3.55% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.55 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 3.43% | 0% | 0% | 0% | -3.43 | 明显减仓 | 中天科技 |
| 人形机器人/高端制造 | 5.0% | 4.62% | 5.45% | 8.07% | +3.07 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 5.0% | 4.62% | 5.45% | 8.07% | +3.07 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：东方电缆、华鲁恒升、澜起科技、立讯精密、继峰股份；退出：三花智控、中天科技、宋城演艺、顾家家居
2024-09-30 新进：—；退出：东方电缆、科博达
2024-12-31 新进：三棵树、招商银行、旭升集团、海大集团、科博达、鹏鼎控股；退出：中航光电、华鲁恒升、澜起科技、盾安环境
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 3.58 | 10.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 华鲁恒升 | 3.07 | -1.69 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 东方电缆 | 2.98 | 13.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 继峰股份 | 3.9 | 33.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 澜起科技 | 4.21 | 17.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 三花智控 | 3.99 | -19.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 宋城演艺 | 4.58 | -21.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 中天科技 | 3.43 | 12.97 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 顾家家居 | 3.55 | -12.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 东方电缆 | 2.98 | 13.03 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 科博达 | 3.16 | -4.49 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 海大集团 | 2.91 | 1.83 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 鹏鼎控股 | 2.6 | -0.55 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 招商银行 | 3.23 | 10.15 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 旭升集团 | 2.49 | 4.56 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 三棵树 | 2.73 | 20.68 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 科博达 | 3.08 | -2.75 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 盾安环境 | 4.02 | -9.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中航光电 | 3.0 | -9.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 华鲁恒升 | 3.16 | -17.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 澜起科技 | 3.87 | 1.53 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 8/3；退出 规避/错失 7/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。