一、投资风格总览
在 张雪（017012）担任 广发安润一年持有期混合C 基金经理期间（2023-05-30 至 至今），定期报告所披露的重仓与行业配置显示，其操作风格倾向于：持股较分散、高换手。
任期内前十大重仓占净值比例均值约 5.1225%，持股集中度 均值约 0.0005，反映组合在个股层面的集中程度。
近若干报告期前十大名单平均换手约 70.3571%，显示调仓节奏偏积极。
股票仓位（季报口径）均值约 12.4%。
二、行业配置脉络
以下行业占比来自基金季报披露的行业配置，按报告期梳理配置重心变化（非实时持仓）：
• 2024-12-31：制造业 8.15%；采矿业 3.59%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.94%。
• 2025-03-31：制造业 8.15%；采矿业 3.59%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.94%。
• 2025-06-30：制造业 6.73%；金融业 1.77%；采矿业 1.61%。
• 2025-09-30：制造业 8.15%；采矿业 3.59%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.94%。
• 2025-12-31：制造业 8.15%；采矿业 3.59%；信息传输、软件和信息技术服务业 0.94%。
• 2026-03-31：制造业 6.73%；金融业 1.77%；采矿业 1.61%。
从 2024-06-30 到 2026-03-31，第一大行业由 制造业（8.15%） 变为 制造业（6.73%）。
三、重仓股剖析
最新可用报告期为 2026-03-31，前十大重仓如下：
• 山金国际（000975）占净值 0.79%，较上季 仓位不变。
• 东方电缆（603606）占净值 0.73%，较上季 仓位不变。
• 紫金矿业（601899）占净值 0.65%，较上季 仓位不变。
• 宁德时代（300750）占净值 0.64%，较上季 仓位不变。
• 云铝股份（000807）占净值 0.62%，较上季 仓位不变。
• 南方航空（600029）占净值 0.45%，较上季 仓位不变。
• 顺丰控股（002352）占净值 0.15%，较上季 仓位不变。
上述十只占净值合计 4.03%，持股集中度 为 0.0003。
四、调仓与交易特征
各报告期前十大换手（名单变动比例）依次为：54.5%、62.5%、80.0%、66.7%、75.0%、84.6%、69.2%。
对应新进入前十大个股数量：1、2、5、2、3、8、3 只，体现季度间换手的强度。
最近报告期前十大变动记录有限，调仓特征以行业与权重变化为主。
五、风格稳定性
任期平均 持股集中度 约 0.0005，结合 Top10 权重均值，组合在个股层面集中度中等。
主题一致性方面：宽基/混合无单一行业主题，仅展示行业分布，不做严重错配判定
在可获得的季报序列内，未发现名称主题与行业配置严重背离的显著信号；仍须结合更长时间序列综合判断。
六、与任期业绩的对照（描述性）
以下仅为任期内复权净值回报与上述持仓特征的并列描述，不构成因果推断，不参与星级计算。
自 2023-05-30 至 2026-07-06（净值截止），该段任期回报约 9.45%（复权净值口径）。
同期组合呈现较高换手，说明经理在任期内通过较频繁的季度调仓尝试适应市场结构；回报与调仓节奏是否匹配，需结合更长周期与同类比较。
解读基于基金定期报告披露的重仓股与行业配置，不代表对未来持仓的承诺；投资风格不参与易天富星级计算。
