中航恒宇港股通价值优选混合发起C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
中航恒宇港股通价值优选混合发起C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.0%，四季平均换手约48.73%。期末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。2026 年调仓：新进 1 笔（1 盈 / 0 亏）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 30.0000% |
| 平均换手 | 48.7300% |
| 持股集中度 | 0.0174 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | -0.88% |
| 年化波动率 | 28.90% |
| 最大回撤 | -31.10% |
| 夏普比率 | -0.12 |
| 索提诺比率 | -0.19 |
| 同类排名 | 前 88%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 15.1 | 偏弱 |
| 波动 | 76.6 | 较大 |
| 风险 | 14.1 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 医药生物 为核心配置方向，持仓占比由 4.89% 调整至 8.32%。
Q2 汽车行业持仓占比从 0% 升至 5.44%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国人寿、中联重科、潍柴动力，退出 中国民航信息网络、快手-W、金山软件。Q3 再平衡：新进 荣昌生物，退出 上海实业控股、中信建投证券、中兴通讯、中国人寿，兼有获利兑现与方向试探。
年内已基本清退 房地产、计算机、传媒 等方向；净加仓 医药生物(+3.43pp)；净降配 房地产(-5.21pp)、计算机(-7.56pp)、传媒(-4.27pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-4.13pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 4.13pp；主要经由 中广核矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 资源/有色 | 4.13% | 4.46% | 0.0% | 0.0% | -4.13 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 医药生物 | 4.89% | 5.72% | 3.4% | 8.32% | +3.43 |
| 机械设备 | 0.0% | 4.24% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 0.0% | 5.44% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 5.21% | 6.04% | 0.0% | 0.0% | -5.21 |
| 计算机 | 7.56% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -7.56 |
| 传媒 | 4.27% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.27 |
| 有色金属 | 4.13% | 4.46% | 0.0% | 0.0% | -4.13 |
| 通信 | 5.41% | 4.56% | 0.0% | 0.0% | -5.41 |
| 商贸零售 | 6.06% | 5.4% | 0.0% | 0.0% | -6.06 |
| 非银金融 | 14.9% | 20.01% | 0.0% | 0.0% | -14.90 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 4.13% | 4.46% | 0% | 0% | -4.13 | 明显减仓 | 中广核矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中国人寿、中联重科、潍柴动力；退出：中国民航信息网络、快手-W、金山软件
2026-03-31 新进：荣昌生物；退出：上海实业控股、中信建投证券、中兴通讯、中国人寿、中广核矿业、中联重科、中金公司、国药控股、潍柴动力、阿里巴巴-W
2026-06-30 新进：—；退出：—
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中联重科 | 4.24 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 潍柴动力 | 5.44 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国人寿 | 5.03 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中国民航信息网络 | 3.72 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 快手-W | 4.27 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 金山软件 | 3.84 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 荣昌生物 | 3.4 | 1.16 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 上海实业控股 | 6.04 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中兴通讯 | 4.56 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 国药控股 | 5.72 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中联重科 | 4.24 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中广核矿业 | 4.46 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 潍柴动力 | 5.44 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国人寿 | 5.03 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中金公司 | 7.56 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中信建投证券 | 7.42 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 阿里巴巴-W | 5.4 | — | 数据缺失 |
汇总：新进 盈/亏 1/0；退出 规避/错失 0/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。