博时主题行业混合(LOF)

博时主题行业混合(LOF) 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

博时主题行业混合(LOF) 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.77%，四季平均换手约66.27%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(12.36%)、资源/有色(4.17%)。四季度新进Top10：世纪华通、中国太保、利通科技、璞泰来、苑东生物。2025 年调仓：新进 14 笔（7 盈 / 7 亏）；退出 15 笔（规避 6 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 非银金融 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 5.93% 调整至 17.22%，非银金融 由 3.97% 至 10.8%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国太保、中国平安、松发股份、睿创微纳，退出 中国铝业、华峰铝业、比亚迪、渝农商行。Q3 再平衡：新进 *ST松发、ST华通、中孚实业、中远海能，退出 中国太保、松发股份、璞泰来、睿创微纳，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 3.45% 升至 17.22%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 世纪华通、中国太保、利通科技、璞泰来，退出 *ST松发、ST华通、中孚实业、中远海能，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、机械设备、电子 等方向；净加仓 传媒(+3.8pp)、非银金融(+6.83pp)、医药生物(+2.76pp)；净降配 银行(-2.77pp)、机械设备(-3.74pp)、有色金属(-7.31pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（3.45%→12.36%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+8.95pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 2.18% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 蓝思科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，年末 17.22% 为全年高点（年初 11.85%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、杰瑞股份、璞泰来、睿创微纳 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 11.48% 逐季回落至年末 4.17%；主要经由 中国铝业、中孚实业、华峰铝业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，年末 17.22% 为全年高点（年初 5.93%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、璞泰来、金风科技、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国太保、中国平安、松发股份、睿创微纳、金风科技；退出：中国铝业、华峰铝业、比亚迪、渝农商行、蓝思科技

2025-09-30 新进：*ST松发、ST华通、中孚实业、中远海能、招商轮船；退出：中国太保、松发股份、璞泰来、睿创微纳、金风科技

2025-12-31 新进：世纪华通、中国太保、利通科技、璞泰来、苑东生物、阳光电源、雅化集团；退出：*ST松发、ST华通、中孚实业、中远海能、招商轮船、杰瑞股份、江苏金租

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/7；退出 规避/错失 6/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。