光大保德信均衡精选混合A
(360010)公募权益主动型混合型2011 自然年 · 重仓透视
光大保德信均衡精选混合A 2011年重仓选股年度评论
年度摘要
光大保德信均衡精选混合A 2011年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.55%，四季平均换手约62.63%。四季度新进Top10：ST易购、保利发展、健民集团、民生银行、首开股份。2011 年调仓：新进 14 笔（5 盈 / 9 亏）；退出 14 笔（规避 11 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 30.5500% |
| 平均换手 | 62.6300% |
| 持股集中度 | 0.0095 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 银行 与 房地产 两条主线展开：银行 持仓占比由 0% 调整至 9.08%，房地产 由 2.99% 至 8.55%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 银行行业持仓占比从 0% 升至 8.43%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST易购、保利发展、宝钢股份、招商银行，退出 保利地产、兰花科创、劲胜股份、厦工股份。Q3 再平衡：新进 万达信息、保利地产、威孚高科、文峰股份，退出 ST易购、中国太保、中金岭南、保利发展，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST易购、保利发展、健民集团、民生银行，退出 万达信息、保利地产、文峰股份、用友软件，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 非银金融、建筑装饰、煤炭 等方向；净加仓 汽车(+2.82pp)、医药生物(+5.84pp)、房地产(+5.56pp)；净降配 非银金融(-3.69pp)、建筑装饰(-4.54pp)、煤炭(-3.5pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 0.0% | 8.43% | 5.77% | 9.08% | +9.08 |
| 房地产 | 2.99% | 5.54% | 5.32% | 8.55% | +5.56 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 2.91% | 5.84% | +5.84 |
| 商贸零售 | 2.71% | 3.96% | 7.08% | 3.71% | +1.00 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 3.03% | 2.82% | +2.82 |
| 非银金融 | 3.69% | 4.16% | 0.0% | 0.0% | -3.69 |
| 建筑装饰 | 4.54% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.54 |
| 煤炭 | 3.5% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.50 |
| 有色金属 | 3.13% | 2.89% | 0.0% | 0.0% | -3.13 |
| 钢铁 | 0.0% | 3.17% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 5.35% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.35 |
| 食品饮料 | 5.73% | 3.15% | 0.0% | 0.0% | -5.73 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 5.16% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2011-03-31 新进：—；退出：—
2011-06-30 新进：ST易购、保利发展、宝钢股份、招商银行、民生银行、浦发银行、燕京啤酒、金地集团；退出：保利地产、兰花科创、劲胜股份、厦工股份、双汇发展、精工钢构、苏宁电器、贵州茅台
2011-09-30 新进：万达信息、保利地产、威孚高科、文峰股份、用友软件、益佰制药、苏宁电器；退出：ST易购、中国太保、中金岭南、保利发展、宝钢股份、民生银行、燕京啤酒
2011-12-31 新进：ST易购、保利发展、健民集团、民生银行、首开股份；退出：万达信息、保利地产、文峰股份、用友软件、苏宁电器
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 燕京啤酒 | 3.15 | -13.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 浦发银行 | 2.77 | -13.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 民生银行 | 2.84 | -3.66 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 宝钢股份 | 3.17 | -15.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 招商银行 | 2.82 | -15.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 金地集团 | 2.78 | -24.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 双汇发展 | 2.73 | -15.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 劲胜股份 | 2.69 | -63.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 兰花科创 | 3.5 | 7.68 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 精工钢构 | 4.54 | -38.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 3.0 | 18.23 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 厦工股份 | 2.66 | -7.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 威孚高科 | 3.03 | 10.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 万达信息 | 2.69 | 7.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 用友软件 | 2.47 | -18.88 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 益佰制药 | 2.91 | 2.76 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 文峰股份 | 2.75 | -16.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 中金岭南 | 2.89 | -22.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 燕京啤酒 | 3.15 | -13.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 民生银行 | 2.84 | -3.66 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 宝钢股份 | 3.17 | -15.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 中国太保 | 4.16 | -17.42 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 民生银行 | 2.78 | 6.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 首开股份 | 2.64 | 21.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 健民集团 | 2.68 | -6.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 万达信息 | 2.69 | 7.73 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 用友软件 | 2.47 | -18.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 文峰股份 | 2.75 | -16.4 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/9；退出 规避/错失 11/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。