光大保德信均衡精选混合A

光大保德信均衡精选混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

光大保德信均衡精选混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.75%，四季平均换手约84.27%。年末主题配置集中在：资源/有色(6.06%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：利安隆、多氟多、大中矿业、大金重工、涛涛车业。2025 年调仓：新进 22 笔（8 盈 / 14 亏）；退出 22 笔（规避 14 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 基础化工 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 6.5%，基础化工 由 2.14% 至 4.43%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 云铝股份、孩子王、寒武纪、杭州银行，退出 三星医疗、佰维存储、宝明科技、山东黄金。Q3 汽车行业持仓占比从 2.47% 升至 12.31%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中一科技、中际旭创、宁波华翔、江淮汽车，退出 云铝股份、孩子王、寒武纪、旺能环境，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 利安隆、多氟多、大中矿业、大金重工，退出 中一科技、唯科科技、宁波华翔、江淮汽车，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、环保 等方向；净加仓 食品饮料(+3.52pp)、汽车(+1.88pp)、基础化工(+2.29pp)；净降配 电子(-6.15pp)、电力设备(-7.05pp)、环保(-4.82pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→3.91%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：资源/有色(+3.89pp)；相应下降：新能源/电力设备(-2.26pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 6.5% 为全年高点；主要经由 中际旭创、佰维存储、宝明科技、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 17.54% 逐季回落至年末 4.34%；主要经由 三星医疗、中一科技、中电电机、佰维存储 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 3.85% 附近；主要经由 云铝股份、山东黄金、洛阳钼业、盛屯矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 11.39% 逐季回落至年末 4.34%；主要经由 三星医疗、中一科技、中电电机、大金重工 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：云铝股份、孩子王、寒武纪、杭州银行、永兴股份、隆鑫通用；退出：三星医疗、佰维存储、宝明科技、山东黄金、洛阳钼业、阳光电源

2025-09-30 新进：中一科技、中际旭创、宁波华翔、江淮汽车、浙江荣泰、通富微电、铜陵有色、震裕科技；退出：云铝股份、孩子王、寒武纪、旺能环境、杭州银行、永兴股份、禾望电气、隆鑫通用

2025-12-31 新进：利安隆、多氟多、大中矿业、大金重工、涛涛车业、盛屯矿业、藏格矿业、西麦食品；退出：中一科技、唯科科技、宁波华翔、江淮汽车、浙江荣泰、通富微电、铜陵有色、震裕科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/14；退出 规避/错失 14/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。