光大保德信均衡精选混合A
(360010)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
光大保德信均衡精选混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
光大保德信均衡精选混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约57.62%，四季平均换手约73.73%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(6.12%)、军工/高端制造(0.0%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：九洲药业、法拉电子、泰格医药。2021 年调仓：新进 19 笔（4 盈 / 15 亏）；退出 19 笔（规避 14 / 错失 5）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 57.6200% |
| 平均换手 | 73.7300% |
| 持股集中度 | 0.0353 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 电力设备 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 4% 调整至 37.82%，电力设备 由 4% 至 12.27%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中微公司、中金黄金、华特达因、宏发股份，退出 中国建筑、兆丰股份、山东黄金、山大华特。Q3 医药生物行业持仓占比从 3.94% 升至 37.38%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 亿纬锂能、凯莱英、博腾股份、天齐锂业，退出 中国神华、中微公司、中航重机、中金黄金，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 九洲药业、法拉电子、泰格医药，退出 美迪西、诺德股份、诺泰生物，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 国防军工、煤炭、环保 等方向；净加仓 电子(+3.63pp)、电力设备(+8.27pp)、医药生物(+33.82pp)；净降配 国防军工(-3.99pp)、有色金属(-8.23pp)、煤炭(-8.02pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→6.36%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造、资源/有色）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+6.12pp)；相应下降：军工/高端制造(-3.99pp)、资源/有色(-12.07pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 6.12pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 12.07pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 山东黄金、银泰黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 6.12pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 6.36% | 6.12% | +6.12 |
| 军工/高端制造 | 3.99% | 3.96% | 0.0% | 0.0% | -3.99 |
| 资源/有色 | 12.07% | 15.5% | 0.0% | 0.0% | -12.07 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 4.0% | 3.94% | 37.38% | 37.82% | +33.82 |
| 电力设备 | 4.0% | 5.14% | 18.25% | 12.27% | +8.27 |
| 有色金属 | 12.07% | 23.26% | 4.92% | 3.84% | -8.23 |
| 电子 | 0.0% | 9.4% | 0.0% | 3.63% | +3.63 |
| 国防军工 | 3.99% | 3.96% | 0.0% | 0.0% | -3.99 |
| 煤炭 | 8.02% | 7.71% | 0.0% | 0.0% | -8.02 |
| 环保 | 4.01% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.01 |
| 机械设备 | 0.0% | 3.87% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 4.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.00 |
| 汽车 | 7.89% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -7.89 |
| 建筑装饰 | 7.1% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -7.10 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 6.36% | 6.12% | +6.12 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 12.07% | 15.5% | 0% | 0% | -12.07 | 明显减仓 | 山东黄金、银泰黄金 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 6.36% | 6.12% | +6.12 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：中微公司、中金黄金、华特达因、宏发股份、山金国际、捷捷微电、捷昌驱动、赤峰黄金；退出：中国建筑、兆丰股份、山东黄金、山大华特、新雷能、银泰黄金、阳光城、龙马环卫
2021-09-30 新进：亿纬锂能、凯莱英、博腾股份、天齐锂业、宁德时代、康龙化成、美迪西、药明康德、诺德股份、诺泰生物；退出：中国神华、中微公司、中航重机、中金黄金、华特达因、宏发股份、山金国际、捷捷微电、捷昌驱动、赤峰黄金
2021-12-31 新进：九洲药业、法拉电子、泰格医药；退出：美迪西、诺德股份、诺泰生物
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 捷捷微电 | 4.79 | -15.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中金黄金 | 7.74 | -2.9 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 宏发股份 | 5.14 | -0.51 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 赤峰黄金 | 7.76 | 2.4 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 捷昌驱动 | 3.87 | -16.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中微公司 | 4.61 | -8.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 阳光城 | 4.0 | -14.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 新雷能 | 4.0 | 7.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 兆丰股份 | 7.89 | -11.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 山东黄金 | 7.99 | -9.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国建筑 | 7.1 | -10.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 龙马环卫 | 4.01 | -17.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 天齐锂业 | 4.92 | 5.34 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 凯莱英 | 6.48 | -2.44 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 亿纬锂能 | 6.71 | 19.34 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 博腾股份 | 6.46 | -6.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 宁德时代 | 6.36 | 11.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 康龙化成 | 6.52 | -34.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 诺德股份 | 5.18 | -25.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 药明康德 | 6.66 | -22.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 诺泰生物 | 5.85 | -28.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 美迪西 | 5.41 | -34.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 华特达因 | 3.94 | 9.32 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 山金国际 | 7.76 | -10.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 捷捷微电 | 4.79 | -15.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中金黄金 | 7.74 | -2.9 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中航重机 | 3.96 | 34.26 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 宏发股份 | 5.14 | -0.51 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 赤峰黄金 | 7.76 | 2.4 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国神华 | 7.71 | 16.09 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 捷昌驱动 | 3.87 | -16.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中微公司 | 4.61 | -8.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 泰格医药 | 5.32 | -15.81 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 法拉电子 | 3.63 | -13.52 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 九洲药业 | 6.59 | -13.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 诺德股份 | 5.18 | -25.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 诺泰生物 | 5.85 | -28.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 美迪西 | 5.41 | -34.85 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/15；退出 规避/错失 14/5。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。