摩根新兴动力混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
摩根新兴动力混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约57.06%，四季平均换手约27.53%。四季度新进Top10：天华新能、奔图科技、豪威集团。2021 年调仓：新进 5 笔（1 盈 / 4 亏）；退出 5 笔（规避 4 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 57.0600% |
| 平均换手 | 27.5300% |
| 持股集中度 | 0.0350 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 计算机 与 石油石化 两条主线展开：计算机 持仓占比由 8.45% 调整至 11.49%，石油石化 由 0% 至 4.69%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 4.91%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 华友钴业、天华新能、隆基绿能，退出 天华超净、拓普集团、隆基股份。Q3 再平衡：新进 东方盛虹、天华超净、富临精工、韦尔股份，退出 天华新能、蓝思科技、长春高新、隆基绿能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 天华新能、奔图科技、豪威集团，退出 天华超净、富临精工、韦尔股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 汽车、医药生物 等方向；净加仓 有色金属(+3.67pp)、石油石化(+4.69pp)、计算机(+3.04pp)；净降配 电力设备(-6.65pp)、电子(-1.67pp)、汽车(-5.51pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电力设备 | 24.75% | 28.68% | 25.49% | 18.1% | -6.65 |
| 计算机 | 8.45% | 5.86% | 9.16% | 11.49% | +3.04 |
| 家用电器 | 6.27% | 6.05% | 5.25% | 5.35% | -0.92 |
| 农林牧渔 | 5.78% | 4.05% | 4.25% | 4.9% | -0.88 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 3.33% | 4.69% | +4.69 |
| 电子 | 5.47% | 4.33% | 3.12% | 3.8% | -1.67 |
| 有色金属 | 0.0% | 4.91% | 3.96% | 3.67% | +3.67 |
| 汽车 | 5.51% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.51 |
| 医药生物 | 6.78% | 4.78% | 0.0% | 0.0% | -6.78 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：华友钴业、天华新能、隆基绿能；退出：天华超净、拓普集团、隆基股份
2021-09-30 新进：东方盛虹、天华超净、富临精工、韦尔股份；退出：天华新能、蓝思科技、长春高新、隆基绿能
2021-12-31 新进：天华新能、奔图科技、豪威集团；退出：天华超净、富临精工、韦尔股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 华友钴业 | 4.91 | -9.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 拓普集团 | 5.51 | 11.93 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 东方盛虹 | 3.33 | -31.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 富临精工 | 3.41 | -28.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 韦尔股份 | 3.12 | 28.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 长春高新 | 4.78 | -29.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 蓝思科技 | 4.33 | -28.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 隆基绿能 | 7.32 | -7.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 奔图科技 | 4.19 | -10.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 富临精工 | 3.41 | -28.01 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 1/4；退出 规避/错失 4/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。