摩根新兴动力混合A
(377240)公募混合型592024 自然年 · 重仓透视
摩根新兴动力混合A 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
摩根新兴动力混合A 2024年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.97%，四季平均换手约51.5%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(9.61%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：寒武纪、尚太科技、徐工机械。2024 年调仓：新进 11 笔（7 盈 / 4 亏）；退出 11 笔（规避 10 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 48.9700% |
| 平均换手 | 51.5000% |
| 持股集中度 | 0.0285 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 14.09% 调整至 20.73%，电力设备 由 9.74% 至 17.99%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 东山精密、亿纬锂能、新易盛、牧原股份，退出 中微公司、传音控股、大华股份、天孚通信。Q3 汽车行业持仓占比从 0% 升至 5.85%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 比亚迪、百利天恒，退出 工业富联、科伦药业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 寒武纪、尚太科技、徐工机械，退出 中际旭创、新易盛、牧原股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 计算机、通信、农林牧渔 等方向；净加仓 汽车(+5.8pp)、电力设备(+8.25pp)、医药生物(+3.07pp)；净降配 计算机(-3.07pp)、通信(-11.23pp)、农林牧渔(-2.65pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→4.54%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.15%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 9.74% 为全年高点，此后逐步收敛至 9.61%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，年初 9.74% 为全年高点，此后逐步收敛至 9.61%；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 9.74% | 7.95% | 9.15% | 9.61% | -0.13 |
| AI算力/光模块 | 0.0% | 4.54% | 5.15% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 14.09% | 17.31% | 15.76% | 20.73% | +6.64 |
| 电力设备 | 9.74% | 12.17% | 14.57% | 17.99% | +8.25 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 5.85% | 5.8% | +5.80 |
| 医药生物 | 0.0% | 2.75% | 3.37% | 3.07% | +3.07 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.07% | +3.07 |
| 计算机 | 3.07% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.07 |
| 通信 | 11.23% | 13.24% | 13.84% | 0.0% | -11.23 |
| 农林牧渔 | 2.65% | 2.64% | 2.93% | 0.0% | -2.65 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 4.54% | 5.15% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 9.74% | 7.95% | 9.15% | 9.61% | -0.13 | 持仓占比较高 | 宁德时代、阳光电源 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 9.74% | 7.95% | 9.15% | 9.61% | -0.13 | 持仓占比较高 | 宁德时代、阳光电源 |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：东山精密、亿纬锂能、新易盛、牧原股份、科伦药业、胜宏科技；退出：中微公司、传音控股、大华股份、天孚通信、巨星农牧、阳光电源
2024-09-30 新进：比亚迪、百利天恒；退出：工业富联、科伦药业
2024-12-31 新进：寒武纪、尚太科技、徐工机械；退出：中际旭创、新易盛、牧原股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 东山精密 | 2.6 | 13.72 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 科伦药业 | 2.75 | 5.51 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 牧原股份 | 2.64 | 6.22 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 亿纬锂能 | 4.22 | 22.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 胜宏科技 | 3.06 | 23.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 新易盛 | 4.54 | 23.14 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 大华股份 | 3.07 | -18.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 阳光电源 | 3.21 | -40.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 天孚通信 | 3.96 | -41.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 巨星农牧 | 2.65 | -21.5 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 中微公司 | 2.36 | -5.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 传音控股 | 2.26 | -54.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 比亚迪 | 5.85 | -8.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 百利天恒 | 3.37 | -2.04 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 科伦药业 | 2.75 | 5.51 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 工业富联 | 3.71 | -8.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 徐工机械 | 3.07 | 8.7 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 尚太科技 | 3.33 | -17.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 寒武纪 | 3.81 | -5.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 牧原股份 | 2.93 | -16.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 中际旭创 | 8.69 | -20.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 新易盛 | 5.15 | -11.07 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/4；退出 规避/错失 10/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。