国富成长动力混合

国富成长动力混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国富成长动力混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.91%，四季平均换手约74.7%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：中矿资源、华鲁恒升、安克创新、雅化集团、鲁西化工。2025 年调仓：新进 18 笔（7 盈 / 11 亏）；退出 18 笔（规避 9 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 基础化工 与 有色金属 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 0% 调整至 9.6%，有色金属 由 3.25% 至 7.79%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中矿资源、云铝股份、先导智能、招商积余，退出 华帝股份、大金重工、山东黄金、新致软件。Q3 再平衡：新进 中兴通讯、兆易创新、新致软件、晨光股份，退出 中矿资源、中闽能源、云铝股份、先导智能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 9.6%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中矿资源、华鲁恒升、安克创新、雅化集团，退出 东方电缆、中兴通讯、晨光股份、民生银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、国防军工、公用事业 等方向；净加仓 社会服务(+3.43pp)、基础化工(+9.6pp)、有色金属(+4.54pp)；净降配 电力设备(-8.08pp)、国防军工(-4.27pp)、公用事业(-4.01pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-3.25pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 13.66%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中兴通讯、兆易创新、安克创新、新致软件 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 19.05% 逐季回落至年末 6.06%；主要经由 东方电缆、兆易创新、先导智能、大金重工 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 4.54pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中矿资源、云铝股份、山东黄金、金诚信 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 8.08% 逐季回落至年末 0%；主要经由 东方电缆、先导智能、大金重工 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中矿资源、云铝股份、先导智能、招商积余、昂立教育、民生银行；退出：华帝股份、大金重工、山东黄金、新致软件、海澜之家、菲利华

2025-09-30 新进：中兴通讯、兆易创新、新致软件、晨光股份、格力电器、立讯精密、金诚信；退出：中矿资源、中闽能源、云铝股份、先导智能、招商积余、芯源微、鹏鼎控股

2025-12-31 新进：中矿资源、华鲁恒升、安克创新、雅化集团、鲁西化工；退出：东方电缆、中兴通讯、晨光股份、民生银行、立讯精密

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/11；退出 规避/错失 9/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。