国富成长动力混合
(450007)公募权益主动型混合型2018 自然年 · 重仓透视
国富成长动力混合 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
国富成长动力混合 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.36%，四季平均换手约66.27%。年末主题配置集中在：资源/有色(3.01%)。四季度新进Top10：万科A、中国中免、国电南瑞、安琪酵母、山东黄金。2018 年调仓：新进 15 笔（8 盈 / 7 亏）；退出 15 笔（规避 13 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 41.3600% |
| 平均换手 | 66.2700% |
| 持股集中度 | 0.0185 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 商贸零售 与 电力设备 两条主线展开：商贸零售 持仓占比由 0% 调整至 6.78%，电力设备 由 4.18% 至 5.81%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 食品饮料行业持仓占比从 0% 升至 6.59%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 五粮液、保利发展、农业银行、南京银行，退出 保利地产、光大银行、兴业矿业、建设银行。Q3 再平衡：新进 伊利股份、保利地产、华域汽车、洲明科技，退出 五粮液、保利发展、农业银行、工商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万科A、中国中免、国电南瑞、安琪酵母，退出 伊利股份、保利地产、华域汽车、南京银行，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 非银金融 等方向；净加仓 食品饮料(+3.57pp)、商贸零售(+6.78pp)、电力设备(+1.63pp)；净降配 非银金融(-3.97pp)、房地产(-6.59pp)、银行(-16.65pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→3.01%）。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，年初 4.22% 为全年高点，此后逐步收敛至 3.01%；主要经由 兴业矿业、山东黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 4.22% | 0.0% | 0.0% | 3.01% | -1.21 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 商贸零售 | 0.0% | 4.41% | 3.0% | 6.78% | +6.78 |
| 电力设备 | 4.18% | 3.96% | 7.18% | 5.81% | +1.63 |
| 食品饮料 | 0.0% | 6.59% | 3.4% | 3.57% | +3.57 |
| 电子 | 4.38% | 3.65% | 8.06% | 3.02% | -1.36 |
| 有色金属 | 4.22% | 0.0% | 0.0% | 3.01% | -1.21 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.96% | +2.96 |
| 银行 | 19.19% | 21.2% | 11.8% | 2.54% | -16.65 |
| 房地产 | 9.08% | 3.43% | 2.89% | 2.49% | -6.59 |
| 非银金融 | 3.97% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.97 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 3.04% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 0.0% | 3.54% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 4.07% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 4.22% | 0% | 0% | 3.01% | -1.21 | 辅助配置 | 兴业矿业、山东黄金 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：五粮液、保利发展、农业银行、南京银行、家家悦、格力电器；退出：保利地产、光大银行、兴业矿业、建设银行、新华保险、新城控股
2018-09-30 新进：伊利股份、保利地产、华域汽车、洲明科技、美年健康；退出：五粮液、保利发展、农业银行、工商银行、格力电器
2018-12-31 新进：万科A、中国中免、国电南瑞、安琪酵母、山东黄金、恒生电子；退出：伊利股份、保利地产、华域汽车、南京银行、洲明科技、美年健康
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 格力电器 | 3.54 | -14.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 五粮液 | 6.59 | -10.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 南京银行 | 5.97 | -1.03 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 农业银行 | 4.96 | 13.08 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 家家悦 | 4.41 | 1.18 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 兴业矿业 | 4.22 | -26.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 新城控股 | 4.86 | -11.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 新华保险 | 3.97 | -6.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 光大银行 | 4.26 | -10.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 建设银行 | 5.1 | -15.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 美年健康 | 3.04 | -13.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 洲明科技 | 3.01 | -2.15 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 华域汽车 | 4.07 | -18.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 伊利股份 | 3.4 | -10.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 格力电器 | 3.54 | -14.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 五粮液 | 6.59 | -10.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 农业银行 | 4.96 | 13.08 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 工商银行 | 5.26 | 8.46 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 万科A | 2.49 | 28.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 安琪酵母 | 3.57 | 7.25 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 国电南瑞 | 2.91 | 13.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 山东黄金 | 3.01 | 2.74 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 恒生电子 | 2.96 | 68.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国中免 | 2.84 | 16.41 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 美年健康 | 3.04 | -13.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 洲明科技 | 3.01 | -2.15 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 保利地产 | 2.89 | -3.12 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 华域汽车 | 4.07 | -18.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 伊利股份 | 3.4 | -10.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 南京银行 | 7.07 | -15.56 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 8/7；退出 规避/错失 13/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。