嘉实瑞虹三年定期混合
(501088)公募权益主动型混合型LOF2020 自然年 · 重仓透视
嘉实瑞虹三年定期混合 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉实瑞虹三年定期混合 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约28.7%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(2.15%)、新能源/电力设备(0.0%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：北京首都机场股份、小米集团-W、思摩尔国际、海尔智家、美团-W。2020 年调仓：新进 8 笔（7 盈 / 1 亏）；退出 15 笔（规避 1 / 错失 14）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 28.7000% |
| 平均换手 | 100.0000% |
| 持股集中度 | 0.0123 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 传媒 与 社会服务 两条主线展开：传媒 持仓占比由 0% 调整至 7.06%，社会服务 由 0% 至 6.12%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 HTSC、中信证券、中国飞鹤、威高股份，退出 万科A、中国平安、招商银行、格力电器。Q3 食品饮料行业持仓占比从 0% 升至 12.12%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 三一重工、五粮液、宁德时代、海大集团，退出 HTSC、中信证券、中国飞鹤、威高股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 北京首都机场股份、小米集团-W、思摩尔国际、海尔智家，退出 三一重工、五粮液、宁德时代、海大集团，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 农林牧渔、非银金融、食品饮料 等方向；净加仓 社会服务(+6.12pp)、传媒(+7.06pp)、有色金属(+3.07pp)；净降配 农林牧渔(-3.15pp)、非银金融(-4.1pp)、家用电器(-3.52pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→4.28%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+2.15pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.19%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.1%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 4.19%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 4.28% | 2.15% | +2.15 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 4.19% | 0.0% | +0.00 |
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 3.1% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 传媒 | 0.0% | 4.85% | 0.0% | 7.06% | +7.06 |
| 社会服务 | 0.0% | 2.16% | 0.0% | 6.12% | +6.12 |
| 有色金属 | 0.0% | 2.51% | 3.1% | 3.07% | +3.07 |
| 家用电器 | 5.67% | 0.0% | 4.28% | 2.15% | -3.52 |
| 计算机 | 0.0% | 3.16% | 0.0% | 1.27% | +1.27 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 4.34% | 0.0% | +0.00 |
| 农林牧渔 | 3.15% | 0.0% | 4.24% | 0.0% | -3.15 |
| 非银金融 | 4.1% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.10 |
| 食品饮料 | 6.31% | 0.0% | 12.12% | 0.0% | -6.31 |
| 房地产 | 3.65% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.65 |
| 银行 | 3.96% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.96 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 4.16% | 0.0% | +0.00 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 4.19% | 0.0% | +0.00 |
| 环保 | 0.0% | 1.34% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 3.59% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.59 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 4.19% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 3.1% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 4.19% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：HTSC、中信证券、中国飞鹤、威高股份、海螺创业、美团-W、腾讯控股、药明生物、赣锋锂业、金山软件；退出：万科A、中国平安、招商银行、格力电器、海大集团、贵州茅台、迈瑞医疗
2020-09-30 新进：三一重工、五粮液、宁德时代、海大集团、立讯精密、紫金矿业、美的集团、贵州茅台；退出：HTSC、中信证券、中国飞鹤、威高股份、海螺创业、美团-W、腾讯控股、药明生物、赣锋锂业、金山软件
2020-12-31 新进：北京首都机场股份、小米集团-W、思摩尔国际、海尔智家、美团-W、腾讯控股、赣锋锂业、金山软件、青岛啤酒股份、香港交易所；退出：三一重工、五粮液、宁德时代、海大集团、立讯精密、紫金矿业、美的集团、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 海螺创业 | 1.34 | — | 数据缺失 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 腾讯控股 | 4.85 | — | 数据缺失 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 威高股份 | 1.9 | — | 数据缺失 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 赣锋锂业 | 2.51 | — | 数据缺失 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 药明生物 | 1.41 | — | 数据缺失 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 美团-W | 2.16 | — | 数据缺失 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 金山软件 | 3.16 | — | 数据缺失 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 中信证券 | 1.48 | — | 数据缺失 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 中国飞鹤 | 1.26 | — | 数据缺失 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | HTSC | 1.09 | — | 数据缺失 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 万科A | 3.65 | 1.91 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 格力电器 | 5.67 | 8.37 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 海大集团 | 3.15 | 18.38 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 迈瑞医疗 | 3.59 | 16.81 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 招商银行 | 3.96 | 4.46 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 6.31 | 31.67 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 中国平安 | 4.1 | 3.22 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 美的集团 | 4.28 | 35.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 五粮液 | 4.16 | 32.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 海大集团 | 4.24 | 6.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 立讯精密 | 4.16 | -1.77 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 宁德时代 | 4.19 | 67.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 三一重工 | 4.34 | 40.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 7.96 | 19.75 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 紫金矿业 | 3.1 | 51.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 海螺创业 | 1.34 | — | 数据缺失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 腾讯控股 | 4.85 | — | 数据缺失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 威高股份 | 1.9 | — | 数据缺失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 赣锋锂业 | 2.51 | — | 数据缺失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 药明生物 | 1.41 | — | 数据缺失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 美团-W | 2.16 | — | 数据缺失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 金山软件 | 3.16 | — | 数据缺失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 中信证券 | 1.48 | — | 数据缺失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 中国飞鹤 | 1.26 | — | 数据缺失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | HTSC | 1.09 | — | 数据缺失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 青岛啤酒股份 | 1.97 | — | 数据缺失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 香港交易所 | 1.79 | — | 数据缺失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 北京首都机场股份 | 0.84 | — | 数据缺失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 腾讯控股 | 7.06 | — | 数据缺失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 赣锋锂业 | 3.07 | — | 数据缺失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 小米集团-W | 1.64 | — | 数据缺失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 美团-W | 6.12 | — | 数据缺失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 金山软件 | 1.27 | — | 数据缺失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 海尔智家 | 2.15 | — | 数据缺失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 思摩尔国际 | 0.88 | — | 数据缺失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 美的集团 | 4.28 | 35.59 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 五粮液 | 4.16 | 32.06 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 海大集团 | 4.24 | 6.8 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 立讯精密 | 4.16 | -1.77 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 宁德时代 | 4.19 | 67.83 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 三一重工 | 4.34 | 40.54 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 7.96 | 19.75 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 紫金矿业 | 3.1 | 51.06 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 7/1；退出 规避/错失 1/14。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。