嘉实瑞虹三年定期混合
(501088)公募权益主动型混合型LOF2021 自然年 · 重仓透视
嘉实瑞虹三年定期混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉实瑞虹三年定期混合 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.28%，四季平均换手约87.17%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(7.58%)、资源/有色(2.67%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：*ST闻泰、卫星化学、天华新能、紫金矿业、豪威集团。2021 年调仓：新进 13 笔（6 盈 / 7 亏）；退出 10 笔（规避 6 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 33.2800% |
| 平均换手 | 87.1700% |
| 持股集中度 | 0.0163 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 食品饮料 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 4.59% 调整至 14.42%，食品饮料 由 8.34% 至 8.94%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国海洋石油、中芯国际、信达生物、海尔智家，退出 三一重工、宁德时代、海大集团、紫金矿业。Q3 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 12.48%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 东方财富、中国中免、华鲁恒升、宁德时代，退出 中国海洋石油、中芯国际、信达生物、海尔智家，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST闻泰、卫星化学、天华新能、紫金矿业，退出 中国中免、华鲁恒升、药明康德、通威股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备、家用电器、农林牧渔 等方向；净加仓 非银金融(+4.96pp)、基础化工(+2.62pp)、电子(+8.03pp)；净降配 机械设备(-2.86pp)、有色金属(-2.63pp)、家用电器(-4.65pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→6.92%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.99pp)；相应下降：消费/家电/面板(-4.65pp)、资源/有色(-2.63pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.31% 附近（峰值出现在 Q2）。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 7.58% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 5.3% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.67%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 7.58% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 4.59% | 0.0% | 6.92% | 7.58% | +2.99 |
| 资源/有色 | 5.3% | 0.0% | 0.0% | 2.67% | -2.63 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 1.23% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 消费/家电/面板 | 4.65% | 1.38% | 0.0% | 0.0% | -4.65 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 4.59% | 0.0% | 12.48% | 14.42% | +9.83 |
| 食品饮料 | 8.34% | 0.0% | 6.9% | 8.94% | +0.60 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 3.07% | 8.03% | +8.03 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 2.53% | 4.96% | +4.96 |
| 有色金属 | 5.3% | 0.0% | 0.0% | 2.67% | -2.63 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 2.98% | 2.62% | +2.62 |
| 石油石化 | 0.0% | 2.96% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 2.86% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.86 |
| 家用电器 | 4.65% | 1.38% | 0.0% | 0.0% | -4.65 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 3.68% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 0.0% | 1.49% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 0.0% | 6.75% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 社会服务 | 0.0% | 3.32% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 3.51% | 0.0% | +0.00 |
| 农林牧渔 | 5.58% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.58 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 1.23% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 4.59% | 1.23% | 6.92% | 7.58% | +2.99 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 5.3% | 0% | 0% | 2.67% | -2.63 | 明显减仓 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 4.59% | 0% | 6.92% | 7.58% | +2.99 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：中国海洋石油、中芯国际、信达生物、海尔智家、美团-W、腾讯控股、金山软件、长城汽车、青岛啤酒股份、香港交易所；退出：三一重工、宁德时代、海大集团、紫金矿业、美的集团、贵州茅台
2021-09-30 新进：东方财富、中国中免、华鲁恒升、宁德时代、晶盛机电、药明康德、贵州茅台、通威股份、韦尔股份；退出：中国海洋石油、中芯国际、信达生物、海尔智家、美团-W、腾讯控股、金山软件、长城汽车、青岛啤酒股份、香港交易所
2021-12-31 新进：*ST闻泰、卫星化学、天华新能、紫金矿业、豪威集团；退出：中国中免、华鲁恒升、药明康德、通威股份、韦尔股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 青岛啤酒股份 | 2.04 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 香港交易所 | 2.54 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 腾讯控股 | 6.75 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中国海洋石油 | 2.96 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 中芯国际 | 1.23 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 信达生物 | 1.96 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 长城汽车 | 1.36 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 美团-W | 3.32 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 金山软件 | 1.49 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 海尔智家 | 1.38 | — | 数据缺失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 美的集团 | 4.65 | -13.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 海大集团 | 5.58 | 4.62 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 宁德时代 | 4.59 | 66.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 三一重工 | 2.86 | -14.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 8.34 | 2.37 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 紫金矿业 | 5.3 | 0.73 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 东方财富 | 2.53 | 7.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 晶盛机电 | 2.94 | 8.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 宁德时代 | 6.92 | 11.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 华鲁恒升 | 2.98 | -4.95 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 通威股份 | 2.62 | -11.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 贵州茅台 | 6.9 | 12.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中国中免 | 3.51 | -15.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 药明康德 | 3.68 | -22.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 韦尔股份 | 3.07 | 28.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 青岛啤酒股份 | 2.04 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 香港交易所 | 2.54 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 腾讯控股 | 6.75 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国海洋石油 | 2.96 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中芯国际 | 1.23 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 信达生物 | 1.96 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 长城汽车 | 1.36 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 美团-W | 3.32 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 金山软件 | 1.49 | — | 数据缺失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 海尔智家 | 1.38 | — | 数据缺失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 卫星化学 | 2.62 | -1.57 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 天华新能 | 3.03 | -11.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | *ST闻泰 | 3.1 | -37.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 紫金矿业 | 2.67 | 16.91 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 华鲁恒升 | 2.98 | -4.95 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 通威股份 | 2.62 | -11.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中国中免 | 3.51 | -15.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 药明康德 | 3.68 | -22.4 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/7；退出 规避/错失 6/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。