交银瑞思混合(LOF)
(501092)权益主动型公募混合型LOF2021 自然年 · 重仓透视
交银瑞思混合(LOF) 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
交银瑞思混合(LOF) 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.88%，四季平均换手约66.37%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(2.14%)、消费/家电/面板(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.14%）。四季度新进Top10：三环集团、中国太保、恒瑞医药、恒生电子、甬金股份。2021 年调仓：新进 15 笔（7 盈 / 8 亏）；退出 13 笔（规避 6 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 27.8800% |
| 平均换手 | 66.3700% |
| 持股集中度 | 0.0112 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 交通运输 为核心配置方向，持仓占比由 7.85% 调整至 9.07%。
Q2 石油石化行业持仓占比从 0% 升至 7.62%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 宝钛股份、桐昆股份、甬金股份、荣盛石化，退出 中国太保、华夏航空、海尔智家。Q3 再平衡：新进 国网信通、宝钢股份、芒果超媒、隆平高科，退出 三七互娱、中信证券、中国平安、宝钛股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三环集团、中国太保、恒瑞医药、恒生电子，退出 国网信通、桐昆股份、芒果超媒、视源股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 传媒、家用电器 等方向；净加仓 计算机(+2.27pp)、医药生物(+1.91pp)、房地产(+2.02pp)；净降配 传媒(-1.93pp)、家用电器(-3.78pp)、非银金融(-4.77pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.14pp)；相应下降：消费/家电/面板(-3.78pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.14%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.14%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.14% | +2.14 |
| 消费/家电/面板 | 3.78% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.78 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 交通运输 | 7.85% | 6.03% | 8.7% | 9.07% | +1.22 |
| 银行 | 3.71% | 2.5% | 3.44% | 3.38% | -0.33 |
| 石油石化 | 0.0% | 7.62% | 6.18% | 2.92% | +2.92 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 2.08% | 2.27% | +2.27 |
| 电子 | 0.0% | 2.0% | 2.25% | 2.14% | +2.14 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.02% | +2.02 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.91% | +1.91 |
| 非银金融 | 6.67% | 4.55% | 0.0% | 1.9% | -4.77 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.0% | 2.16% | 1.84% | +1.84 |
| 有色金属 | 0.0% | 1.88% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 1.93% | 2.52% | 2.09% | 0.0% | -1.93 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 0.0% | 2.58% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 3.78% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.78 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 2.14% | +2.14 | 明显加仓 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 2.14% | +2.14 | 明显加仓 | 三环集团 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：宝钛股份、桐昆股份、甬金股份、荣盛石化、视源股份；退出：中国太保、华夏航空、海尔智家
2021-09-30 新进：国网信通、宝钢股份、芒果超媒、隆平高科；退出：三七互娱、中信证券、中国平安、宝钛股份、甬金股份
2021-12-31 新进：三环集团、中国太保、恒瑞医药、恒生电子、甬金股份、金地集团；退出：国网信通、桐昆股份、芒果超媒、视源股份、隆平高科
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 荣盛石化 | 3.29 | 8.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 视源股份 | 2.0 | -36.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 宝钛股份 | 1.88 | 10.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 桐昆股份 | 4.33 | -8.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 甬金股份 | 1.83 | 7.41 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 华夏航空 | 2.42 | -5.86 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 海尔智家 | 3.78 | -16.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国太保 | 2.06 | -23.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 隆平高科 | 2.58 | 8.54 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 芒果超媒 | 2.09 | 31.27 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 宝钢股份 | 2.16 | -17.7 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 国网信通 | 2.08 | 37.94 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 三七互娱 | 2.52 | -12.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中信证券 | 1.75 | 1.36 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 宝钛股份 | 1.88 | 10.05 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国平安 | 2.8 | -24.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 甬金股份 | 1.83 | 7.41 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 三环集团 | 2.14 | -37.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 恒瑞医药 | 1.91 | -27.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 金地集团 | 2.02 | 10.1 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 恒生电子 | 2.27 | -28.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中国太保 | 1.9 | -15.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 甬金股份 | 1.7 | -4.7 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 隆平高科 | 2.58 | 8.54 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 视源股份 | 2.25 | 3.89 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 芒果超媒 | 2.09 | 31.27 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 国网信通 | 2.08 | 37.94 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 桐昆股份 | 2.37 | -3.46 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 7/8；退出 规避/错失 6/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。