交银瑞思混合(LOF) 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
交银瑞思混合(LOF) 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.2%，四季平均换手约61.6%。最近一季新进Top10：圣邦股份、恒瑞医药、爱美客。2026 年调仓：新进 10 笔（5 盈 / 5 亏）；退出 9 笔（规避 8 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 27.2000% |
| 平均换手 | 61.6000% |
| 持股集中度 | 0.0133 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 6.00% |
| 年化波动率 | 17.93% |
| 最大回撤 | -24.94% |
| 夏普比率 | 0.20 |
| 索提诺比率 | 0.30 |
| 同类排名 | 前 73%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 34.8 | 偏弱 |
| 波动 | 34.0 | 较小 |
| 风险 | 35.8 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 7.61% 调整至 9.62%。
Q2 末换仓：新进 光威复材、太力科技、梦百合、英科医疗，退出 恒瑞医药。Q3 再平衡：新进 海天味业，退出 光威复材、太力科技、梦百合、歌尔股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 9.62%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 圣邦股份、恒瑞医药、爱美客，退出 航发动力、英科医疗、锦江酒店，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 国防军工 等方向；净加仓 食品饮料(+3.68pp)、电子(+2.01pp)、美容护理(+3.36pp)；净降配 国防军工(-6.1pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 7.61% | 5.31% | 0.0% | 9.62% | +2.01 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 3.61% | 3.68% | +3.68 |
| 交通运输 | 4.24% | 3.1% | 3.54% | 3.67% | -0.57 |
| 基础化工 | 2.67% | 2.82% | 3.63% | 3.62% | +0.95 |
| 医药生物 | 2.74% | 2.4% | 3.52% | 3.58% | +0.84 |
| 美容护理 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.36% | +3.36 |
| 社会服务 | 0.0% | 2.4% | 2.93% | 0.0% | +0.00 |
| 轻工制造 | 0.0% | 3.04% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 国防军工 | 6.1% | 7.17% | 7.28% | 0.0% | -6.10 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：光威复材、太力科技、梦百合、英科医疗、蓝思科技、锦江酒店；退出：恒瑞医药
2026-03-31 新进：海天味业；退出：光威复材、太力科技、梦百合、歌尔股份、蓝思科技
2026-06-30 新进：圣邦股份、恒瑞医药、爱美客；退出：航发动力、英科医疗、锦江酒店
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 蓝思科技 | 2.31 | -7.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 英科医疗 | 2.4 | 50.85 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 光威复材 | 2.25 | -12.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 太力科技 | 2.59 | 14.76 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 锦江酒店 | 2.4 | 6.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 梦百合 | 3.04 | -8.2 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 恒瑞医药 | 2.74 | -16.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 海天味业 | 3.61 | -19.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 歌尔股份 | 5.31 | -22.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 蓝思科技 | 2.31 | -7.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 光威复材 | 2.25 | -12.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 太力科技 | 2.59 | 14.76 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 梦百合 | 3.04 | -8.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 圣邦股份 | 9.62 | -33.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 爱美客 | 3.36 | 21.22 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 3.58 | 2.4 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 英科医疗 | 3.52 | -33.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 锦江酒店 | 2.93 | -33.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 航发动力 | 7.28 | -20.22 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/5；退出 规避/错失 8/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。