海富通风格优势混合

海富通风格优势混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

海富通风格优势混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约23.66%，四季平均换手约87.13%。年末主题配置集中在：资源/有色(1.9%)、半导体设备/材料(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：万科A、元祖股份、华宇软件、华测检测、吉比特。2018 年调仓：新进 24 笔（12 盈 / 12 亏）；退出 24 笔（规避 17 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 非银金融、银行。

Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 4.88%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中航西飞、北方华创、四创电子、国睿科技，退出 中国银行、中航飞机、光大银行、兴业银行。Q3 再平衡：新进 上汽集团、中国平安、光大银行、招商蛇口，退出 中信证券、中航西飞、北方华创、华泰证券，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万科A、元祖股份、华宇软件、华测检测，退出 上汽集团、中国平安、光大银行、招商蛇口，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 非银金融、国防军工、银行 等方向；净加仓 传媒(+1.82pp)、有色金属(+1.9pp)、房地产(+1.81pp)；净降配 非银金融(-18.18pp)、国防军工(-1.68pp)、银行(-12.61pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→2.82%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：资源/有色(+1.9pp)；相应下降：军工/高端制造(-1.68pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.82%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.82%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.9%（峰值出现在 Q4）；主要经由 山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：中航西飞、北方华创、四创电子、国睿科技、汤臣倍健、长川科技；退出：中国银行、中航飞机、光大银行、兴业银行、广发证券、招商证券

2018-09-30 新进：上汽集团、中国平安、光大银行、招商蛇口、新宙邦、杰瑞股份、洋河股份、潍柴动力、苏宁易购、贵州茅台；退出：中信证券、中航西飞、北方华创、华泰证券、四创电子、国睿科技、工商银行、汤臣倍健、超图软件、长川科技

2018-12-31 新进：万科A、元祖股份、华宇软件、华测检测、吉比特、圣农发展、山东黄金、旭升集团、晶盛机电；退出：上汽集团、中国平安、光大银行、招商蛇口、杰瑞股份、洋河股份、潍柴动力、苏宁易购、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/12；退出 规避/错失 17/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。