汇添富均衡增长混合
(519018)权益主动型公募混合型2018 自然年 · 重仓透视
汇添富均衡增长混合 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
汇添富均衡增长混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.73%，四季平均换手约61.7%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.69%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.69%）。四季度新进Top10：ST新纶、三安光电、东方财富、中兴通讯、卫宁健康。2018 年调仓：新进 15 笔（11 盈 / 4 亏）；退出 15 笔（规避 13 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 39.7300% |
| 平均换手 | 61.7000% |
| 持股集中度 | 0.0165 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 通信 与 计算机 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 7.35%，计算机 由 2.7% 至 6.43%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 计算机行业持仓占比从 2.7% 升至 7.67%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 上海机场、中科曙光、恒瑞医药、浪潮信息，退出 东山精密、中国石化、农业银行、海康威视。Q3 再平衡：新进 建设银行、烽火通信，退出 中国平安、天齐锂业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST新纶、三安光电、东方财富、中兴通讯，退出 上海机场、中科曙光、华友钴业、寒锐钴业，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 有色金属、家用电器、石油石化 等方向；净加仓 通信(+7.35pp)、银行(+1.8pp)、计算机(+3.73pp)；净降配 有色金属(-14.25pp)、家用电器(-4.87pp)、石油石化(-3.53pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→3.8%）。
年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.69pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.69pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 3.8% | 4.63% | 3.69% | +3.69 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 2.99% | 7.35% | +7.35 |
| 计算机 | 2.7% | 7.67% | 8.32% | 6.43% | +3.73 |
| 医药生物 | 0.0% | 4.27% | 3.23% | 5.28% | +5.28 |
| 银行 | 2.83% | 0.0% | 3.88% | 4.63% | +1.80 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.41% | +4.41 |
| 电子 | 3.03% | 0.0% | 0.0% | 4.23% | +1.20 |
| 非银金融 | 4.94% | 3.73% | 0.0% | 3.01% | -1.93 |
| 交通运输 | 0.0% | 3.96% | 4.87% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 14.25% | 13.04% | 10.32% | 0.0% | -14.25 |
| 家用电器 | 4.87% | 5.23% | 4.48% | 0.0% | -4.87 |
| 石油石化 | 3.53% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.53 |
| 食品饮料 | 3.23% | 3.7% | 4.53% | 0.0% | -3.23 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 3.8% | 4.63% | 3.69% | +3.69 | 明显加仓 | 新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-03-31 新进：—；退出：—
2018-06-30 新进：上海机场、中科曙光、恒瑞医药、浪潮信息；退出：东山精密、中国石化、农业银行、海康威视
2018-09-30 新进：建设银行、烽火通信；退出：中国平安、天齐锂业
2018-12-31 新进：ST新纶、三安光电、东方财富、中兴通讯、卫宁健康、恒华科技、招商银行、新易盛、迈瑞医疗；退出：上海机场、中科曙光、华友钴业、寒锐钴业、建设银行、格力电器、浪潮信息、烽火通信、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 浪潮信息 | 3.8 | 0.96 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 上海机场 | 3.96 | 5.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 4.27 | -16.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 新进 | 中科曙光 | 3.87 | 2.2 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 东山精密 | 3.03 | -7.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 海康威视 | 2.7 | -10.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 中国石化 | 3.53 | 0.15 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-03-31→2018-06-30 | 退出 | 农业银行 | 2.83 | -12.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 烽火通信 | 2.99 | -4.59 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 建设银行 | 3.88 | -12.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 天齐锂业 | 4.03 | -23.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中国平安 | 3.73 | 16.93 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中兴通讯 | 3.66 | 49.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | ST新纶 | 4.41 | -7.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 东方财富 | 3.01 | 60.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 卫宁健康 | 2.86 | 17.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 恒华科技 | 3.57 | 23.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 新易盛 | 3.69 | 41.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 迈瑞医疗 | 2.61 | 22.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 招商银行 | 4.63 | 34.6 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 三安光电 | 4.23 | 29.71 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 格力电器 | 4.48 | -11.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 浪潮信息 | 4.63 | -33.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 寒锐钴业 | 4.27 | -41.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 上海机场 | 4.87 | -13.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 烽火通信 | 2.99 | -4.59 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 4.53 | -19.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 建设银行 | 3.88 | -12.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 中科曙光 | 3.69 | -23.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 华友钴业 | 6.05 | -43.5 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 11/4；退出 规避/错失 13/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。