富国天博创新主题混合

富国天博创新主题混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

富国天博创新主题混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约56.2%，四季平均换手约56.67%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.03%)、AI算力/光模块(3.22%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.22%）。四季度新进Top10：东山精密、宁德时代、应流股份。2025 年调仓：新进 12 笔（10 盈 / 2 亏）；退出 12 笔（规避 8 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 基础化工 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 3.5% 调整至 18.12%，基础化工 由 9.04% 至 9.67%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 医药生物行业持仓占比从 3.5% 升至 15.61%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 华测导航、悦康药业、热景生物、聚辰股份，退出 国瓷材料、徐工机械、比亚迪、立讯精密。Q3 再平衡：新进 中际旭创、光启技术、新易盛、豪威集团，退出 华测导航、聚辰股份、胜宏科技、赛轮轮胎，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、宁德时代、应流股份，退出 光启技术、百利天恒、豪威集团，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 通信(+8.56pp)、医药生物(+14.62pp)、电力设备(+4.03pp)；净降配 汽车(-12.64pp)、电子(-11.81pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→4.03%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.22pp)、新能源/电力设备(+4.03pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 18% 逐季回落至年末 14.75%；主要经由 东山精密、中际旭创、兆易创新、华测导航 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 20.83% 为全年高点，此后逐步收敛至 13.21%；主要经由 东山精密、兆易创新、光启技术、国瓷材料 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.03%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：华测导航、悦康药业、热景生物、聚辰股份、胜宏科技；退出：国瓷材料、徐工机械、比亚迪、立讯精密、雅克科技

2025-09-30 新进：中际旭创、光启技术、新易盛、豪威集团；退出：华测导航、聚辰股份、胜宏科技、赛轮轮胎

2025-12-31 新进：东山精密、宁德时代、应流股份；退出：光启技术、百利天恒、豪威集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/2；退出 规避/错失 8/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。