新华泛资源优势混合

新华泛资源优势混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

新华泛资源优势混合 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.66%，四季平均换手约61.9%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：中矿资源、天华新能、德明利、永兴材料、江波龙。2025 年调仓：新进 14 笔（9 盈 / 5 亏）；退出 14 笔（规避 6 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 电子 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 10.15%，电子 由 4.16% 至 9.71%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 恒瑞医药、百济神州、红太阳，退出 宁德时代、工业富联、芯源微。Q3 再平衡：新进 东山精密、太辰光、我爱我家、立讯精密，退出 中际旭创、华发股份、新易盛、百济神州，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 10.15%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中矿资源、天华新能、德明利、永兴材料，退出 保利发展、天孚通信、太辰光、我爱我家，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信 等方向；净加仓 医药生物(+4.03pp)、电力设备(+1.68pp)、电子(+5.55pp)；净降配 通信(-11.7pp)、房地产(-19.29pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块、新能源/电力设备）；相应下降：AI算力/光模块(-4.21pp)、新能源/电力设备(-2.27pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 15.86% 逐季回落至年末 9.71%；主要经由 东山精密、中际旭创、天孚通信、太辰光 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 13.66% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 东山精密、天华新能、宁德时代、工业富联 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 10.15%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中矿资源、永兴材料、盛新锂能 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 3.95% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 天华新能、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：恒瑞医药、百济神州、红太阳；退出：宁德时代、工业富联、芯源微

2025-09-30 新进：东山精密、太辰光、我爱我家、立讯精密；退出：中际旭创、华发股份、新易盛、百济神州

2025-12-31 新进：中矿资源、天华新能、德明利、永兴材料、江波龙、盛新锂能、雅化集团；退出：保利发展、天孚通信、太辰光、我爱我家、滨江集团、立讯精密、红太阳

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/5；退出 规避/错失 6/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。