银河行业混合A
(519670)权益主动型公募混合型2011 自然年 · 重仓透视
银河行业混合A 2011年重仓选股年度评论
年度摘要
银河行业混合A 2011年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.16%，四季平均换手约60.3%。四季度新进Top10：ST得润、华域汽车、卫宁健康、合康新能、广电运通。2011 年调仓：新进 13 笔（3 盈 / 10 亏）；退出 13 笔（规避 11 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 41.1600% |
| 平均换手 | 60.3000% |
| 持股集中度 | 0.0196 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 通信 与 食品饮料 两条主线展开：通信 持仓占比由 3.05% 调整至 11.59%，食品饮料 由 5.54% 至 7.81%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 计算机行业持仓占比从 4.18% 升至 14.93%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST人福、大华股份、恒生电子、用友网络，退出 上海汽车、中国玻纤、拓邦股份、海通集团。Q3 再平衡：新进 三维通信、东阿阿胶、合康变频、用友软件，退出 ST人福、大华股份、大族激光、恒生电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST得润、华域汽车、卫宁健康、合康新能，退出 三维通信、合康变频、用友软件、荣信股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 建筑材料、商贸零售、电力设备 等方向；净加仓 通信(+8.54pp)、医药生物(+3.2pp)、食品饮料(+2.27pp)；净降配 建筑材料(-3.6pp)、商贸零售(-2.94pp)、电力设备(-3.25pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 通信 | 3.05% | 6.12% | 13.99% | 11.59% | +8.54 |
| 食品饮料 | 5.54% | 7.33% | 9.87% | 7.81% | +2.27 |
| 计算机 | 4.18% | 14.93% | 8.6% | 6.89% | +2.71 |
| 机械设备 | 4.3% | 7.77% | 7.01% | 4.74% | +0.44 |
| 汽车 | 3.9% | 0.0% | 0.0% | 3.67% | -0.23 |
| 医药生物 | 0.0% | 3.63% | 3.27% | 3.2% | +3.20 |
| 电子 | 3.04% | 0.0% | 0.0% | 2.95% | -0.09 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 4.51% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑材料 | 3.6% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.60 |
| 商贸零售 | 2.94% | 2.94% | 0.0% | 0.0% | -2.94 |
| 电力设备 | 3.25% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.25 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2011-03-31 新进：—；退出：—
2011-06-30 新进：ST人福、大华股份、恒生电子、用友网络、软控股份；退出：上海汽车、中国玻纤、拓邦股份、海通集团、用友软件
2011-09-30 新进：三维通信、东阿阿胶、合康变频、用友软件、荣信股份、蓝色光标；退出：ST人福、大华股份、大族激光、恒生电子、江苏国泰、用友网络
2011-12-31 新进：ST得润、华域汽车、卫宁健康、合康新能、广电运通、梦网科技；退出：三维通信、合康变频、用友软件、荣信股份、蓝色光标、软控股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 软控股份 | 4.1 | -11.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 大华股份 | 3.53 | -5.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | ST人福 | 3.63 | -2.63 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 新进 | 恒生电子 | 3.37 | -7.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 拓邦股份 | 3.04 | -11.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 上海汽车 | 3.9 | 1.57 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 中国玻纤 | 3.6 | -5.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-03-31→2011-06-30 | 退出 | 海通集团 | 3.25 | -32.12 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 东阿阿胶 | 3.27 | 3.52 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 三维通信 | 2.28 | -20.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 荣信股份 | 2.76 | -17.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 合康变频 | 2.71 | -9.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 新进 | 蓝色光标 | 4.51 | 22.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 大族激光 | 3.67 | -29.89 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 江苏国泰 | 2.94 | -27.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 大华股份 | 3.53 | -5.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | ST人福 | 3.63 | -2.63 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2011-06-30→2011-09-30 | 退出 | 恒生电子 | 3.37 | -7.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | ST得润 | 2.95 | -15.15 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 广电运通 | 3.46 | -8.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 卫宁健康 | 3.43 | -22.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 新进 | 华域汽车 | 3.67 | 7.99 | 新进正确·显著盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 软控股份 | 4.3 | -16.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 三维通信 | 2.28 | -20.68 | 退出正确·规避亏损 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 蓝色光标 | 4.51 | 22.67 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2011-09-30→2011-12-31 | 退出 | 用友软件 | 8.6 | -18.88 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/10；退出 规避/错失 11/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。