银河行业混合A

银河行业混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

银河行业混合A 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.38%，四季平均换手约59.43%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.15%)。四季度新进Top10：中国平安、芒果超媒、药明康德。2018 年调仓：新进 13 笔（4 盈 / 9 亏）；退出 13 笔（规避 12 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 传媒 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 12.52% 调整至 18.36%，传媒 由 0% 至 7.33%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 医药生物行业持仓占比从 12.52% 升至 17.1%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 上海医药、泰格医药、芒果超媒、锦江酒店，退出 中兴通讯、中国国旅、农业银行、恒瑞医药。Q3 再平衡：新进 凯利泰、华测检测、工商银行、恒瑞医药，退出 上海医药、中际旭创、宝信软件、科伦药业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、芒果超媒、药明康德，退出 凯利泰、复星医药、工商银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 商贸零售、银行、计算机 等方向；净加仓 电力设备(+3.54pp)、非银金融(+3.83pp)、机械设备(+1.55pp)；净降配 商贸零售(-4.29pp)、银行(-3.58pp)、计算机(-5.26pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+1.55pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年持仓占比较高，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.55pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年持仓占比较高，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 1.55pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：上海医药、泰格医药、芒果超媒、锦江酒店、麦格米特；退出：中兴通讯、中国国旅、农业银行、恒瑞医药、锦江股份

2018-09-30 新进：凯利泰、华测检测、工商银行、恒瑞医药、新经典、药石科技；退出：上海医药、中际旭创、宝信软件、科伦药业、芒果超媒、锦江酒店

2018-12-31 新进：中国平安、芒果超媒、药明康德；退出：凯利泰、复星医药、工商银行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/9；退出 规避/错失 12/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。