东吴新经济混合A

东吴新经济混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

东吴新经济混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.52%，四季平均换手约72.83%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：东方财富、光线传媒、烽火通信、贵州茅台。2018 年调仓：新进 18 笔（6 盈 / 12 亏）；退出 18 笔（规避 16 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 食品饮料 与 交通运输 两条主线展开：食品饮料 持仓占比由 0% 调整至 7.34%，交通运输 由 2.1% 至 4.8%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 9.4%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 上海医药、华润三九、南方航空、恒顺醋业，退出 东方财富、交通银行、保利地产、天顺风能。Q3 再平衡：新进 五粮液、华兰生物、口子窖、洋河股份，退出 上海医药、华润三九、浪潮信息、西藏药业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方财富、光线传媒、烽火通信、贵州茅台，退出 五粮液、华兰生物、口子窖、洋河股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、电子、房地产 等方向；净加仓 轻工制造(+3.19pp)、医药生物(+2.79pp)、交通运输(+2.7pp)；净降配 银行(-2.23pp)、电子(-2.36pp)、房地产(-6.53pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→2.66%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-2.59pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.66%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 2.59% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 2.59% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 汇川技术 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：上海医药、华润三九、南方航空、恒顺醋业、新宙邦、浪潮信息、西藏药业、酒鬼酒、顾家家居；退出：东方财富、交通银行、保利地产、天顺风能、慈文传媒、汇川技术、火炬电子、苏宁易购、鼎龙股份

2018-09-30 新进：五粮液、华兰生物、口子窖、洋河股份、老百姓；退出：上海医药、华润三九、浪潮信息、西藏药业、酒鬼酒

2018-12-31 新进：东方财富、光线传媒、烽火通信、贵州茅台；退出：五粮液、华兰生物、口子窖、洋河股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/12；退出 规避/错失 16/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。