中邮核心优势灵活配置混合A

中邮核心优势灵活配置混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

中邮核心优势灵活配置混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.2%，四季平均换手约88.67%。年末主题配置集中在：资源/有色(6.18%)、军工/高端制造(3.83%)。四季度新进Top10：中金黄金、山东黄金、普利退、永新光学、登海种业。2018 年调仓：新进 24 笔（9 盈 / 15 亏）；退出 24 笔（规避 22 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 医药生物 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 6.18%，医药生物 由 0% 至 4.24%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 交通运输行业持仓占比从 0% 升至 11.77%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国东航、中国国航、华孚时尚、南方航空，退出 丝路视觉、中国国旅、中科曙光、兴源环境。Q3 再平衡：新进 中信银行、中国国旅、中国平安、南京银行，退出 中国东航、中国国航、南方航空、南都物业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中金黄金、山东黄金、普利退、永新光学，退出 中信银行、中国国旅、中国平安、华孚时尚，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 商贸零售、环保、传媒 等方向；净加仓 有色金属(+6.18pp)、农林牧渔(+3.68pp)、汽车(+1.67pp)；净降配 计算机(-11.23pp)、商贸零售(-4.52pp)、环保(-3.89pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→6.18%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+6.18pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 6.18%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中金黄金、山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：中国东航、中国国航、华孚时尚、南方航空、新纺退、新经典、赢时胜、超图软件、飞科电器；退出：丝路视觉、中国国旅、中科曙光、兴源环境、宣亚国际、深南电路、航天信息、视源股份、隆基股份

2018-09-30 新进：中信银行、中国国旅、中国平安、南京银行、安图生物、招商银行、视源股份；退出：中国东航、中国国航、南方航空、南都物业、新纺退、赢时胜、超图软件

2018-12-31 新进：中金黄金、山东黄金、普利退、永新光学、登海种业、盈趣科技、航天信息、航天科技；退出：中信银行、中国国旅、中国平安、华孚时尚、南京银行、招商银行、新经典、飞科电器

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/15；退出 规避/错失 22/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。